三豐智能：收入快速增長,毛利率略有提升
盈利預測及投資評級:我們預計公司2012年-2014年每股收益分別為1.18元、1.50元和1.81元,按照最新收盤價22.92元計算,對應的動態市盈率水平分別為19倍、15倍和13倍,首次給予公司“增持”的投資評級。
天奇股份：做強做專物流輸送裝備業務
汽車物流輸送設備業務相對穩定:2012年公司實現營業收入17.19億元,同比增長11.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.49億元,同比增長31.69%;每股收益0.22元。其中,汽車物流輸送設備實現收入9.44億元,同比增長9.56%,保持相對穩定,2012年公司本部共簽合同訂單11.02億元;自動化分揀和儲運系統收入增長較快,同比上年增長了68.78%,雖然目前基數較小,但自動化倉儲未來發展空間較大,也是公司將來發展重點之;風電零部件復合材料產品增速亦較快,鑄件及機加工業務拓寬在非風電領域的應用在一定程度保證其較快增長。
博實股份：看產能釋放,長期看橫向拓展
專業的石化化工后處理設備供應商。公司主要從事石化化工后處理成套設備的研發、生產和銷售,并為客戶提供相關的服務在合成橡膠后處理成套設備及FFS全自動包裝碼垛成套設備方面,公司目前是國際上少數幾家能夠從頭到尾獨立完成自主研發、成套生產和配套服務的企業之一。
橫向擴展,拓寬市場空間。在公司新產品的儲備中,已有針對粒堿、化肥、精細化工、含氣粉料、細粉料、特殊物料等的粉粒料自動包裝新產品和醋酸纖維素新材料擠壓脫水機、合適多種合成橡膠的膨脹干燥設備、稀土順丁橡膠后處理設備等橡膠后處理新產品。由公司開發研制的國內首套3萬噸/年稀土順丁橡膠后處理成套設備在中國石化北京燕山分公司成功通過運行測試,標志著公司該方面多年的技術儲備轉化為產品,對該產品的推廣應用,有示范效應。
兩翼齊飛,設備配套服務。公司為客戶供貨的大量在用設備,為公司圍繞產品應用做大服務產業奠定了良好的基礎。從備件供應到設備維修改造、從保運服務到生產操作,可挖掘的潛力很大。產品和服務是公司業務發展的雙翼,良好的產品銷售拉動了服務的需求,服務品質的提高又促進了產品銷售的增長。
估值與評級。預測公司13、14與15年每股收益分別為0.57元、0.69元、0.87元,對應動態PE分別為33倍、27倍和21倍,給予2013年35~40市盈率,對應均值股價為21.38元,首次給予“增持”評級。
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