國恒鐵路的境遇或許可以作為民營入鐵路艱辛的縮影。國恒鐵路的辦公地點位于天津市南開區海泰信息廣場，未經裝修辦公室顯得頗為簡陋。記者在這里采訪，聽到的最多的一個詞就是“盡頭路”(斷頭路)。

　　根據國航鐵路2011年年報，該公司擁有廣東羅定鐵路83.43%的股權，擁有正在建設中的羅岑鐵路99.85%的股權，此外，國恒鐵路位于甘肅酒泉的酒航鐵路項目，也已經獲批，但一直未能開工建設。

　　資料顯示，國恒鐵路于2006年進入鐵路領域投資，獲得羅定鐵路和羅岑鐵路的股權。當時，羅定鐵路已經建成，一端在春灣站接入三茂鐵路。然而，羅定鐵路的另一頭卻是一條盡頭路。國恒鐵路認為，必須盡快修建羅定到廣西岑溪的鐵路，讓羅岑鐵路與國鐵干線洛湛鐵路聯網，羅定鐵路才能在粵桂兩省鐵路通道中，發揮“客運距離較短、貨運成本經濟”的優勢，實現羅定鐵路的整體效益。

　　國恒鐵路證券部的一位工作人員告訴記者，該公司于2008年開始獲批增發，并在2009年底募集資金21億元。募集資金的投向主要是修建羅岑鐵路和酒航鐵路。

　　一位接近國恒鐵路的人士稱，全長75.71公里的羅岑鐵路，2008年做的概預算，總投資需要近14.48億元，但由征地拆遷等因素，羅岑鐵路沒能及時開工建設，等到資金到位，試圖開工時，鐵路建設的成本已經大幅上漲。

　　2011年7月，國恒鐵路對外公告稱，“由于鐵道部對地方鐵路新標準的提高，羅岑鐵路立項時間與實際施工時間相隔過長，工程工料機費上浮、征地價格上漲、拆遷數量和征地補償價格的增加，原材料價格及勞動力成本的上漲，導致羅岑鐵路建設成本大幅增加。”報經國家發改委批準后，建設羅岑鐵路的總預算被調整至26.61 億元，比當初的預算增加近一倍。

　　“羅岑鐵路目前已經建成了近50%，雖然仍在施工，但工程建設進展緩慢。經過計算，國航鐵路要想建成羅岑鐵路，還缺12億元資金，其管理層正在為如何籌集這筆資金而發愁。如果不能及時獲得資金，今年年底也無法建成，會拖到2013年。”前述接近國恒鐵路的人士告訴《財經國家周刊》記者，“當地政府最初對羅岑鐵路的建設，非常支持，但由于久拖不決，當地政府對這個項目也已經變得頗為冷漠。”

　　由于缺乏資金，國恒鐵路的資金使用開始出現混亂，計劃修建的酒航鐵路也一直未開工建設，為其募集的資金4.5億曾被挪用做了公司的流動資金，被證監會責令盡快歸還。國恒鐵路證券部的一位工作人員承認，由于酒航鐵路的建設久拖未決，將來其建設資金比概預算資金，肯定也會大幅度增加。

　　盡管在規劃中提到也將做客運，但已開通運營的羅定鐵路主要在進行貨物運輸，運輸當地的礦產資源及為當地電廠運輸煤炭和燃油，不過羅定鐵路開通至今，一直未能實現盈利，根據國恒鐵路年報，2010年，中鐵(羅定)鐵路有限責任公司虧損1058.13萬元，2011年虧損進一步增加，為2252 萬元。

　　國恒鐵路的一位工作人員將羅定鐵路的虧損，歸為兩個因素，一是“盡頭路”因素，另一方面這條鐵路的技術等級較低，運力不足，無法滿足運量需求，還需要進行升級改造。羅定鐵路升級改建的可行性研究已經獲得廣東省交通部門的批準，這顯然也需要國恒鐵路投入一筆資金。

　　除了資金上的問題，前述接近國恒鐵路的人士告訴記者，羅定鐵路與國有鐵路接軌，在與國鐵運營方的合作中，仍然存在很多管理和技術方面的問題，民營企業市場化運作，更為靈活，而國鐵公司則必須服從整個路網的利益，很難變通。

　　實際上，類似的情況普遍存在，由遼寧春成工貿集團發起修建的巴新鐵路也同樣深陷泥潭。

　　巴新鐵路西起內蒙古錫林郭勒盟，這里地處蒙東，是國家級煤炭基地，東止遼寧省阜新市，全長487.6公里，最初設計時工程概預算為58.6億元，設計工期三年。但這條鐵路從2007年開工建設，至今尚未建成通車，原因是春成工貿集團缺乏融資渠道，不能及時支付工程建設款。工期拖延之后，建設成本也都在快速上漲。從2010年開始，春成工貿集團不得不通過出讓股權來融資，現在這條路的第一大股東，已經變更為江西國信股權投資有限公司。