國家發(fā)改委日前表示，將著重營造有利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，引導(dǎo)和發(fā)揮市場主體的積極性，認(rèn)真做好戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢的監(jiān)測和分析，及時發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的傾向性苗頭性問題，加強(qiáng)信息引導(dǎo)，提出對策措施，促
相關(guān)公司股票走勢
自2010年國務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》發(fā)布以來，有關(guān)部門和社會各界積極響應(yīng)，采取了一系列的政策措施，促使我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展實現(xiàn)了良好開局，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、高端裝備等重點產(chǎn)業(yè)及其新業(yè)態(tài)加速成長壯大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在各地呈現(xiàn)出集聚蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。
據(jù)介紹，先后出臺的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策措施主要有六項，包括加強(qiáng)宏觀引導(dǎo)、加大要素支持、加快體制改革、強(qiáng)化科技創(chuàng)新、積極培育市場、開展國際合作。
在加強(qiáng)宏觀引導(dǎo)方面，有關(guān)部門組織編制了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃和節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、新能源等7個產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，以及物聯(lián)網(wǎng)、集成電路、航空、航天等一系列細(xì)分領(lǐng)域的專項規(guī)劃，形成了系統(tǒng)完整的規(guī)劃體系，明確了發(fā)展目標(biāo)和重點任務(wù)。國家相繼出臺了新的軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)政策、高技術(shù)服務(wù)業(yè)指導(dǎo)意見、海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等一系列產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
在加大要素支持方面，中央財政于2011年設(shè)立了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金。初步統(tǒng)計，截至2011年底全國共有24個省市設(shè)立了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項資金。新批復(fù)了41只創(chuàng)投基金的設(shè)立方案，吸引社會資本70多億元。出臺了《關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見》、《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)指引》等一系列政策。
在加快體制改革方面，組織了第一批12個地區(qū)（城市）開展三網(wǎng)融合試點，第二批三網(wǎng)融合試點工作業(yè)已啟動。制定了可再生能源電價附加補(bǔ)貼和配額交易方案，制定了太陽能光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價和天然氣價格改革方案。（上海證券報）
南玻A(000012)：建筑節(jié)能與光伏產(chǎn)業(yè)并舉
業(yè)績符合預(yù)期。公司10年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.56億元，同比增長79%，實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤2.99億元，同比增長384%，折合EPS0.24元，符合我們的預(yù)期0.25元。從環(huán)比情況來看，公司一季度歸屬上市公司凈利潤較四季度2.54億元，增長約17%。
公司一季度業(yè)績出色。公司一季度業(yè)績亮麗主要原因為平板玻璃價格雖在3月中旬有調(diào)整，但總體持續(xù)高位，目前玻璃價格在90-100元/重量箱，盈利依然持續(xù)高位，而09年同期僅為50-60元/重量箱。同時公司節(jié)能玻璃Low-E受益工裝需求較為旺盛，雖然一季度為淡季，但整體銷售情況穩(wěn)定。
建筑節(jié)能玻璃和新能源業(yè)務(wù)為未來增長亮點。公司引進(jìn)的年產(chǎn)46萬平米太陽能薄膜電池用TCO玻璃生產(chǎn)線，可在10年4月量產(chǎn)。公司作為工程玻璃行業(yè)技術(shù)龍頭，產(chǎn)能保持穩(wěn)步增長，公司工程玻璃目前產(chǎn)能達(dá)到1185萬平方米，預(yù)計至2012年增加900萬平方米鍍膜大板的產(chǎn)能以及240萬平方米中空鍍膜的產(chǎn)能，合計1140萬平米。工程玻璃產(chǎn)能增長96%。TCO玻璃方面目前產(chǎn)能為46萬平米，預(yù)計2011、2012年各增加126萬平米，多晶硅項目規(guī)模公司2011年將由1500噸擴(kuò)充至2000噸。同時浮法玻璃方面公司規(guī)劃了吳江的兩條600t/d和900t/d的高檔浮法玻璃生產(chǎn)線，預(yù)計可在2011年初投產(chǎn)，公司浮法玻璃產(chǎn)能增長約50萬噸。
維持增持評級。由于建筑節(jié)能玻璃銷售情況良好，目前市場仍以工裝為主，未來將受益國家相關(guān)節(jié)能政策，積極發(fā)展民用節(jié)能市場，長期趨勢向好。我們維持公司10-12年盈利預(yù)測1.02/1.14/1.32元。由于公司主營盈利出色，業(yè)績具有一定安全邊際，同時產(chǎn)品符合節(jié)能環(huán)保趨勢可以給予10年市盈率30倍，目標(biāo)價格30元/股，維持"增持"評級。（申銀萬國）
中視傳媒(600088)：受益央視產(chǎn)業(yè)化發(fā)展
三網(wǎng)融合的一個重大影響是造成視頻傳輸?shù)那蓝嘣＿^去電視機(jī)是傳播視頻信息的主要載體，電視臺只需要盡可能多的抓住電視觀眾的視線。隨著三網(wǎng)融合的實施，受眾可以通過有線網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)、IPTV和手機(jī)等獲得視頻信息，傳輸終端由電視機(jī)逐步擴(kuò)散到電腦、手機(jī)、戶外屏和樓宇電視等，網(wǎng)絡(luò)平臺將成為這些視頻傳輸渠道的主要內(nèi)容載體，網(wǎng)絡(luò)電視將成為視頻傳輸?shù)闹髁髌脚_。
網(wǎng)絡(luò)視頻在中國迅速興起，已經(jīng)引起國家和政府的重視。為了搶占網(wǎng)絡(luò)視頻制高點，發(fā)揮國家在網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域的主流價值觀傳播智能，以中央電視臺為代表的傳統(tǒng)電視媒體紛紛進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域。
2009年央視在內(nèi)部改革方面主要的焦點是改版和提高收視率，2010年央視的工作重點是市場化改革和產(chǎn)業(yè)布局。央視已經(jīng)對電視劇制作資源和新媒體業(yè)務(wù)進(jìn)行了市場化改革和整合，考慮到資金需求和華誼兄弟的示范效應(yīng)，預(yù)計與資本市場對接應(yīng)該是央視產(chǎn)業(yè)化改革下一步工作的重點。銀河證券認(rèn)為中視傳媒作為央視旗下唯一的資本平臺，將受益于央視的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
在過去的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，央視作為壟斷平臺并不存在經(jīng)營上的壓力，對資本市場的需求很小；隨著新媒體的崛起和三網(wǎng)融合帶來的傳輸渠道多元化，央視必須通過產(chǎn)業(yè)化發(fā)展來維護(hù)其主流媒體的地位，提高收視率。產(chǎn)業(yè)化必然會帶來資金需求的提升，如中國國家網(wǎng)絡(luò)電視臺所在的網(wǎng)絡(luò)視頻產(chǎn)業(yè)，對資金的需求巨大。中視傳媒作為央視旗下唯一的上市公司，將日益受到央視的重視和政策層面的支持。
中視傳媒2009年實現(xiàn)營業(yè)收入13.5億元，同比增長36.4%，凈利潤1.14億元，同比增長111.1%，EPS為0.484元，與之前的業(yè)績快報一致。利潤分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)1元。四季度單季收入6億元，同比增長126%，環(huán)比增長157%，凈利潤為8060萬元，同比增長286%，環(huán)比增長61.2倍。收入和凈利潤異常增長主要有兩個原因：一是大多數(shù)電視節(jié)目和電視劇的收入都放在年底進(jìn)行了結(jié)算；二是廣告行業(yè)也在下半年出現(xiàn)了復(fù)蘇的勢頭。
中視傳媒2009年每股收益0.484中，廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了0.335元，占到70%，影視制作業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了0.048元、旅游業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了0.097元。盡管2009年的廣告毛利率出現(xiàn)了巨大的回升，但并非央視有意支持的結(jié)果。主要是，首先廣告代理業(yè)務(wù)的毛利率上半年僅為7.6%，而央視直到9月份才簽訂了廣告代理成本的協(xié)議。更加合理的解釋是三季度鎖定了全年的廣告代理成本，而四季度廣告復(fù)蘇的勢頭超出預(yù)期。其次，對比中視傳媒的影視制作收入，2009年關(guān)聯(lián)交易增長了66%，而非關(guān)聯(lián)交易則增長了105%，公司拍攝了質(zhì)量過硬的作品才是關(guān)鍵。廣告業(yè)務(wù)代理成本一年一簽的特點決定了2010年成本上升是一個大概率事件。
青島軟控(002073):收購青島科捷提升硬件能力 增持
青島科捷在機(jī)器人自動化技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域具備核心競爭力：擁有一支底蘊(yùn)豐厚、經(jīng)驗豐富的資深設(shè)計團(tuán)隊，與多家著名的機(jī)器人自動化技術(shù)研究所、設(shè)計院、大專學(xué)校及國際設(shè)備供應(yīng)商建立了各種形式的技術(shù)合作伙伴關(guān)系，公司下設(shè)機(jī)械手自動化裝配檢測及包裝、物流系統(tǒng)、機(jī)器人應(yīng)用工程，廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)事業(yè)、汽車及零部件、工業(yè)電器、電子通訊、食品飲料、醫(yī)療、日化、家電等工業(yè)領(lǐng)域的工廠或過程自動化。
自動化加工能力關(guān)乎公司硬件設(shè)備質(zhì)量，優(yōu)秀的軟件搭配高質(zhì)量的硬件提升產(chǎn)品議價能力：公司最早的技術(shù)實力體現(xiàn)在軟件層面，過去三年軟件產(chǎn)品一直保持在90%以上的高毛利率水平，但隨著公司產(chǎn)品從配料系統(tǒng)向成型機(jī)等輪胎生產(chǎn)其他工序的推進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量開始受到硬件設(shè)備的掣肘，硬件設(shè)備配套能力顯得愈來愈關(guān)鍵，為此公司于08年收購了青島雁山機(jī)械設(shè)備和青島雁山壓力容器兩個公司進(jìn)入機(jī)械生產(chǎn)加工領(lǐng)域，此次收購青島科捷是公司上述戰(zhàn)略意圖的進(jìn)一步貫徹，我們相信這將進(jìn)一步提升公司硬件設(shè)備加工制造能力，扭轉(zhuǎn)前期設(shè)備制造毛利率下滑的局面，進(jìn)而提升公司整體的盈利水平。
業(yè)績符合預(yù)期，維持"增持"評級：公司于1月23日公布業(yè)績快報顯示09年每股收益0.62元，與我們在前面報告中預(yù)測的0.64元差距不大，鑒于公司年報還沒有發(fā)布，我們暫維持2010年0.81元的業(yè)績預(yù)測，以2月1日23.1元的收盤價計算，對應(yīng)2010年動態(tài)PE 28.5倍。我們認(rèn)為公司是業(yè)內(nèi)少有的幾家具備核心技術(shù)實力企業(yè)之一，公司未來將顯著受益于中國汽車產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)增長以及業(yè)務(wù)的跨行業(yè)拓展，我們繼續(xù)給予"增持"評級。（日信證券）
華工科技(000988)：資本運(yùn)作決定超預(yù)期增長空間
投資要點：
公司主業(yè)整合完畢后，依托實際控制人華中科技大學(xué)的大力支持，將自身定位為面向激光技術(shù)以及應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)制造和銷售的高科技公司，具體包括激光加工與系統(tǒng)設(shè)備、光電器件、敏感元器件和激光全息防偽系列產(chǎn)品四大產(chǎn)品系列，分別在子公司華工激光、正源光子、華工新高理和華工圖像中經(jīng)營。四項業(yè)務(wù)占公司整體毛利的比重分別為38%、19%、13%和25%。公司09年整體實現(xiàn)收入14.63億元，實現(xiàn)凈利潤1.5億元。
激光加工設(shè)備下游應(yīng)用廣泛，公司在大功率領(lǐng)域技術(shù)實力領(lǐng)先：激光加工作為先進(jìn)制造技術(shù)已廣泛應(yīng)用于汽車、電子、電器、航空、冶金、機(jī)械制造等諸多領(lǐng)域，對提高產(chǎn)品質(zhì)量、勞動生產(chǎn)率、自動化、無污染、減少材料消耗等起到愈來愈重要的作用。公司大功率激光切割設(shè)備在國內(nèi)處于壟斷地位，國際上也具備很強(qiáng)的實力，普瑞瑪和法利萊兩大品牌占據(jù)國內(nèi)60%以上的市場份額；公司在激光設(shè)備制作技術(shù)位居同行前列，已可以制作部分的大功率激光器和低端的光纖激光器和紫外激光器，公司是大功率激光器及應(yīng)用分技術(shù)國家標(biāo)準(zhǔn)唯一承擔(dān)單位。公司配股項目半導(dǎo)體材料激光精密制造裝備是我國優(yōu)先發(fā)展的一類新型制造裝備，主要包括激光晶圓精密切割系統(tǒng)、非晶硅太陽能電池精密劃線系統(tǒng)、LED藍(lán)寶石襯底激光精密劃線切割系統(tǒng)等，目前該市場每年的增長率超過50%。整體來看，我們認(rèn)為公司激光加工與系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)今年有望取得20%左右的成長。
光器件業(yè)務(wù)將保持快速增長態(tài)勢：受益于運(yùn)營商3G建設(shè)，子公司正源光子取得了爆發(fā)式增長，09年實現(xiàn)3384萬元的凈利潤。2010年光器件業(yè)務(wù)還將面臨傳輸網(wǎng)擴(kuò)容、三網(wǎng)融合、光纖到戶等市場機(jī)遇，公司目前產(chǎn)能已較09年擴(kuò)張了一倍，月產(chǎn)能為50萬只，目前月出貨量已達(dá)到35萬只，預(yù)計三季度出貨量將達(dá)到產(chǎn)能水平，公司一季度實現(xiàn)收入1.23億元，同比增長70%左右。正源光子09年銷售目標(biāo)是2.2億元，實際完成3億元，2010年銷售目標(biāo)是4.7億元，同比升幅高達(dá)57%，我們判斷全年光器件業(yè)務(wù)收入將超過4.7億元，凈利潤將達(dá)到6000萬左右，維持09年高增長態(tài)勢。
溫度傳感器市場需求快速增長、公司在國內(nèi)處于技術(shù)壟斷者地位：09年公司相關(guān)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.38億，同比增長68.5%。子公司新高理在國內(nèi)家用空調(diào)傳感器行業(yè)處于領(lǐng)先地位，目前國內(nèi)還沒有競爭對手，公司銷售給美的、格力大客戶廠商的溫度傳感器3年提價20%。隨著變頻空調(diào)的熱銷，預(yù)計2010年變頻空調(diào)需求總量將上升40%，單套空調(diào)的平均傳感器使用量將上升到3-4只。除此之外，公司目前正在積極開拓汽車電子和PTC發(fā)熱產(chǎn)品市場，汽車溫度傳感器應(yīng)用市場空間較大，一般一臺汽車需要20-30條傳感器，常規(guī)2-3元一條，價格最高的可以達(dá)到20元一條。以國產(chǎn)500萬輛計算，市場規(guī)模在3億元以上。公司目前能做7、8個產(chǎn)品，如空調(diào)用溫度傳感器，客戶主要是主機(jī)廠(奇瑞，長安，昌河，柳工(19.96,0.56,2.89%)，哈飛) 。PTC發(fā)熱產(chǎn)品屬于國家節(jié)能減排鼓勵產(chǎn)品，公司09年此項產(chǎn)品銷售收入同比增長42%。我們判斷隨著新產(chǎn)品的研發(fā)成功與市場的不斷拓展，公司敏感元器件業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。
激光全息防偽系列產(chǎn)品較為穩(wěn)定：子公司華工圖像是國家海關(guān)總署試用防偽標(biāo)識的唯一的生產(chǎn)企業(yè)、是中鹽總公司、國家煙草專賣局、原輕工部、衛(wèi)生部和公安部使用防偽產(chǎn)品的重點生產(chǎn)企業(yè)。現(xiàn)在公司收入85%左右來自國內(nèi)煙草企業(yè)，較為穩(wěn)定。09年此項業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.75億元，凈利潤3187萬元，我們預(yù)測該項業(yè)務(wù)2010年將保持穩(wěn)定。
資本運(yùn)作決定公司超預(yù)期增長空間：子公司華工創(chuàng)投所投資的企業(yè)發(fā)展前景看好。其中，華中數(shù)控、天喻信息、新型電機(jī)和藍(lán)星科技均已完成股改，成長性良好，有很好的發(fā)展?jié)摿Γ堰M(jìn)入Pre-IPO程序；公司目前還持有武漢銳科、武漢光谷科威晶各18%和18.24%的股權(quán)，兩家公司正在積極準(zhǔn)備上市事宜。我們認(rèn)為隨著下屬子公司和投資公司的成功上市，公司投資收益將迎來收獲期，這決定了公司業(yè)績超預(yù)期增長的空間。
股權(quán)激勵積極推進(jìn)中：公司目前正在積極推進(jìn)管理層股權(quán)激勵，但受國家政策限制，即使搞成股權(quán)激勵管理層每年的兌現(xiàn)不能超過年薪的40%，不夠有吸引力。但公司認(rèn)為這是目前華工科技(18.78,0.68,3.76%)發(fā)展面臨的很大的問題，管理層正在積極尋找突破口。
盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計華工科技2010年、2011年和2012年主營收入分別為19.5億元、27.2億元和36.6億元，主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的EPS分別為0.34元、0.46元和0.64元。2010年加上投資收益，預(yù)計EPS將上升到0.6元，以收盤價18.18元計算，對應(yīng)10年P(guān)E為30倍，給予“增持”評級。（中國證券網(wǎng)）
湘電股份（600416）：訂單重組 發(fā)展前景大
公司是國家批準(zhǔn)的4家兆瓦級以上風(fēng)機(jī)生產(chǎn)商之一，與日資企業(yè)原弘產(chǎn)組建了湘電風(fēng)能公司(注冊資本3.1億元，公司和湘電集團(tuán)分別占51%、22%)，與全球第三大、北美最大的軸承制造企業(yè)美國鐵姆肯公司香港全資子公司于07年12月組建鐵姆肯湘電(湖南)軸承有限公司(注冊資本1300萬美元，公司占20%，項目建設(shè)期1.5 年)。2010年達(dá)產(chǎn)后將形成300套風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)和500套電機(jī)電控年產(chǎn)能，可新增收入23.1億元、稅后利潤2.9億元。公司目前有2MW直驅(qū)式、2.5MW同步永磁電機(jī)、1.5MW異步風(fēng)力發(fā)電機(jī)(帶齒輪箱)三個風(fēng)電項目進(jìn)入863，2MW直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機(jī)首批兩臺樣機(jī)在07年4月生產(chǎn)，6月樣機(jī)發(fā)電，漳州六鰲項目共13臺發(fā)電機(jī)訂單07年底全部交貨。截止08年中期，1.5MW雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)已實現(xiàn)批量生產(chǎn)；2MW直驅(qū)型永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。07年11月3日，公司兩臺2兆瓦直驅(qū)永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)成功下線。08年2月湘電風(fēng)能簽訂3.4億元發(fā)電機(jī)供貨合同；3月公司與國測諾德新能源簽訂1.1億元發(fā)電機(jī)供貨合同，與大唐發(fā)電（601991）內(nèi)蒙古分公司簽訂了3.07億元風(fēng)力發(fā)電機(jī)組采購合同，；5月，公司分別簽訂了2.94億元，6.18億元風(fēng)電場風(fēng)電機(jī)組采購合同；9月，控股子公司湘電風(fēng)能與大唐國際卓資風(fēng)電公司簽訂了3.13億元風(fēng)力發(fā)電機(jī)組采購合同；08年5月控股子公司湘電風(fēng)能與大唐國際發(fā)電股份有限公司分別簽訂了發(fā)電機(jī)組采購合同，合同總額約為6.18億元。3月公司09年5月交貨完畢。
金瑞科技(600390)：新能源駛?cè)肟燔嚨?央企重組"錳"虎添翼
摘要：公司是國內(nèi)最專業(yè)的電解錳企業(yè)，未來的發(fā)展目標(biāo)為做大做強(qiáng)電解錳，重點發(fā)展電源新能源材料。五礦集團(tuán)入主，為公司的管理提升和資源整合帶來想象空間。
按照之前國資委要求今年年末央企數(shù)要至少整合至80-100家的硬性規(guī)定，央企重組便進(jìn)入最后的功堅戰(zhàn)，今年余下時間將意味著央企整合大潮來臨。今日央企重組股逆勢走強(qiáng)，如北礦磁材、有研硅股、西藏礦業(yè)等錄得不錯漲幅。因此，伴隨央企重組步伐的加快，相關(guān)受益股值得重點關(guān)注，如金瑞科技(600390)，五礦集團(tuán)入主，為公司的管理提升和資源整合帶來想象空間。
國內(nèi)電解錳龍頭 新能源業(yè)務(wù)成亮點
公司主營電解錳、四氧化三錳、氫氧化鎳和磁芯等，是國內(nèi)最專業(yè)的電解錳生產(chǎn)企業(yè)，擁有電解錳產(chǎn)能4萬噸，2008年產(chǎn)量約占全球市場份額的3%，四氧化三錳年產(chǎn)能2萬噸左右，市場占有率50%以上。其中電解錳貢獻(xiàn)公司40%以上的營業(yè)收入和利潤，而氫氧化鎳占主營收入比重逐年提高。公司控股的子公司金天能源材料于2005年12月率先在國內(nèi)自主研發(fā)出了覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品，并建成了1000噸/年的主要用于制作高品質(zhì)鎳氫二次電池以及動力電池產(chǎn)品生產(chǎn)線。目前金天能源主要為比亞迪和日本湯淺供應(yīng)鎳氫電池正極，經(jīng)過近兩年的發(fā)展，覆鈷氧化型氫氧化鎳新產(chǎn)品已經(jīng)打入了日本電池企業(yè)在國內(nèi)的合資電池廠等高端市場。新能源憑借其明確前景和對經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的拉動作用，在各大經(jīng)濟(jì)體的刺激經(jīng)濟(jì)計劃中均被置于重要位置。隨著混合動力汽車的發(fā)展，鎳氫電池需求將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，公司亦將充分享受行業(yè)成長的前景。
五礦系整合平臺 未來成長空間較大
2009年10月，大股東長沙礦冶研究院整體并入中國五礦集團(tuán)，成為其全資子企業(yè)，五礦集團(tuán)進(jìn)而成為金瑞科技的實際控制人。兩大巨頭企業(yè)的重組整合，為公司提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。五礦集團(tuán)是以金屬、礦產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、貿(mào)易和綜合服務(wù)為主業(yè)的全球化經(jīng)營大型央企集團(tuán)，2008年實現(xiàn)銷售收入1853億元。目前，五礦集團(tuán)旗下已有8家上市公司。根據(jù)集團(tuán)構(gòu)想，未來將做好黑色金屬和有色金屬兩大平臺，同時輔以其它分平臺的資本運(yùn)作。伴隨央企五礦集團(tuán)加快推進(jìn)整體改制，核心資產(chǎn)有望注入旗下上市公司。公司主要以發(fā)展錳類業(yè)務(wù)為主，近年來公司通過金豐錳業(yè)、獲得松桃金瑞礦業(yè)和黔東錳礦各50%股權(quán)等方式以提高產(chǎn)能及礦山自給率。我們認(rèn)為，未來公司有望成為五礦集團(tuán)旗下錳礦資產(chǎn)整合的平臺，且公司作為長沙礦冶研究院的核心成員企業(yè)，不排除大股東會陸續(xù)將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)繼續(xù)注入上市公司的可能，公司未來成長空間較大。
二級市場上，該股技術(shù)指標(biāo)向好，5日均線成功上穿10日、20日均線，多頭占比優(yōu)勢明顯。近期該股走勢強(qiáng)于大盤，MACD形成金叉，且量能積聚放大，后市有望繼續(xù)走強(qiáng)突破前期高點，投資者可積極關(guān)注。(金證顧問)
天威保變（600550）：形成太陽能全產(chǎn)業(yè)布局
公司是國內(nèi)最大的電力設(shè)備變壓器生產(chǎn)基地之一，也是國內(nèi)太陽能的龍頭企業(yè)，在新能源及智能電網(wǎng)方面的產(chǎn)業(yè)鏈完備，現(xiàn)已形成太陽能原材料、電池組件的全產(chǎn)業(yè)布局。天威薄膜第一條46.5MW非晶硅薄膜生產(chǎn)線調(diào)試順利，產(chǎn)量逐漸得到了提升。近期天威四川硅業(yè)的3000噸的多晶硅項目相繼投料試生產(chǎn)，旗下的新能源類公司運(yùn)營也都陸續(xù)獲取到訂單。隨著國內(nèi)新能源振興規(guī)劃等政策陸續(xù)出臺實施、公司投產(chǎn)項目的產(chǎn)能釋放，未來新興行業(yè)整體景氣的回升將為公司帶來更多的關(guān)注焦點。
受光伏業(yè)行業(yè)性低谷影響，三季度公司單季營業(yè)收入同比增長13.3%，而一季度和二季度的增長比例為60.63%和53.97%，說明業(yè)績增厚預(yù)期需待整個新興產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。截至三季度，該股十大流通股東中機(jī)構(gòu)占7個席位，其中1家為社保基金，1家為險資，5家基金公司，且絕大部分為新進(jìn)或增量資金。戶均持股數(shù)環(huán)比增長11.20%，籌碼進(jìn)一步集中。
機(jī)迅速增長有助于電池和組件企業(yè)盈利能力的提高，這對天威英利、天威薄膜以及尚在集團(tuán)中的天威新能源都將產(chǎn)生非常正面的影響；下游需求的高速成長有助于遏止多晶硅行業(yè)盈利能力的快速下滑，國金證券(600109)認(rèn)為今年多晶硅價格能夠維持在35萬/t以上，鑒于公司多晶硅權(quán)益產(chǎn)量擴(kuò)充近7倍，多晶硅部門的利潤貢獻(xiàn)有望增加，而不是下降。變壓器部分盈利基本保持穩(wěn)定，交貨量小幅增加、價格水平略有下降，主要變數(shù)在于原材料價格的波動，而不是售價的下降；基于對現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力分析，國金證券(600109)預(yù)計天威保變(600550)2009年每股收益為0.61元，2010年每股收益為0.91元，2011年每股收益為1.17元，建議“買入”；另外，集團(tuán)非上市部分資產(chǎn)也值得關(guān)注，包括天威新能源、特種變壓器、保菱公司等，從媒體的公開資料看，這些資產(chǎn)的盈利能力亦不錯。
東興證券則認(rèn)為，隨著國內(nèi)“太陽能屋頂計劃”和“金太陽工程”的啟動，即將出臺的“新能源發(fā)展規(guī)劃”也將大幅上調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。天威保變(600550)在新能源產(chǎn)業(yè)上的布局基本成型，“輸變電+新能源”的雙主業(yè)、雙支撐戰(zhàn)略初見成效。預(yù)測2009-2011年，公司營業(yè)收入分別為63.5億、92.1億、109.7億元；每股收益分別為0.60、0.92、1.25元，維持“推薦”投資評級。
安泰科技（000969）：非晶帶材業(yè)績釋放可期
公司2009年實現(xiàn)營業(yè)收入31.31億元，同比增長4.35%；歸屬于母公司凈利潤1.71億元，同比增長15.45%；每股收益0.3879 元，業(yè)績基本符合預(yù)期。
公司由鋼鐵研究總院改制而來，擁有雄厚的技術(shù)實力，產(chǎn)品集中在超硬及難熔材料、金屬功能材料等五大產(chǎn)業(yè)群，其中超硬及難熔材料占據(jù)公司主業(yè)收入40%以上，產(chǎn)品亦出口到歐美等國，占據(jù)國內(nèi)外10%市場份額。公司產(chǎn)品已應(yīng)用于神舟六號飛行器，另外在磁性材料領(lǐng)域也具有很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。
公司未來的亮點依然在非晶帶材方面。目前1萬噸生產(chǎn)線的日產(chǎn)量穩(wěn)定在20噸-26噸，后續(xù)3萬噸生產(chǎn)線預(yù)計年底即可結(jié)束熱試。國網(wǎng)有望投入專項資金對非晶變壓器進(jìn)行差價補(bǔ)貼，此舉將大大增強(qiáng)非晶變壓器的推廣力度。新能源、新材料將成為中國未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的核心競爭力，公司在多個領(lǐng)域都具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，其中參股的宏福源科技公司是中國最大的鎳氫電池材料貯氫合金粉供應(yīng)商之一。該股為社保重倉股，三季度仍在持續(xù)加倉中。
東吳證券認(rèn)為，公司非晶帶材項目成材率達(dá)到73.7%，略超市場預(yù)期。隨著產(chǎn)量的增加，非晶帶材生產(chǎn)的固定成本有望得到攤薄，產(chǎn)品毛利率將進(jìn)一步提升。鐵礦石提價成為推動硅鋼漲價的關(guān)鍵因素，作為替代品非晶帶材的價格也將同樣上行。東吳證券預(yù)計2010年和2011年公司每股收益為0.7元、1.08元。對應(yīng)公司3月16日收盤價，公司2010年和2011年P(guān)E分別為36倍和24倍。技術(shù)實力上的強(qiáng)大優(yōu)勢將使公司在新興產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域占據(jù)戰(zhàn)略高地，長期看好公司的增長潛力，給予“增持”的投資評級。
上海證券則認(rèn)為，3月底安泰科技(000969)極有可能公告3萬噸非晶生產(chǎn)線正式投產(chǎn)；加上該公司準(zhǔn)備二期6萬噸非晶生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計未來幾年非晶帶材的產(chǎn)量將快速增加，并給公司帶來可觀的效益。因此，上海證券維持公司投資評級“跑贏大市”。
科華生物(002022)：做強(qiáng)生化信心十足
科華生物(002022)昨日發(fā)布公告稱，2010年3月18日，公司與日本東洋紡織株式會社(以下簡稱“東洋紡”)、日本三菱商事株式會社(以下簡稱“三菱商事”)在上海簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，分別以622.42萬元和414.95萬元收購東洋紡及三菱商事持有的科華東菱30%和20%的股權(quán)。
公司另公告，近期公司及合資方梅里埃香港投資有限公司分別對上海梅里埃增資人民幣1,200萬元和人民幣1,800萬元。第二期增資完成后，上海梅里埃實收資本增至人民幣9,000萬元，公司占其注冊資本的40%。
公司收購科華東菱后，將加快新產(chǎn)品的推出，加大銷售渠道開拓與下沉。預(yù)計公司生化試劑未來幾年的增長速度將超過30%，成為公司快速增長的加速器。
天相投顧維持對公司2010-2011年的EPS分別為0.75元和1.13元的盈利預(yù)測，對應(yīng)上一個交易日24.92元的收盤價，動態(tài)市盈率分別為33倍和22倍。不考慮血篩市場，公司估值合理，公司股價下行空間有限，考慮血篩市場，2010-2011年公司的凈利潤的增速超過50%，相對于50%的增速，公司股價明顯被低估，維持對公司“買入”的投資評級。
湘財證券按照核酸血篩市場2011年釋放80%容量，公司占40%份額的保守計算，科華生物(002022)2009-2011年EPS分別為0.50元、0.63元和0.96元。考慮到預(yù)期核酸血篩市場在未來將為公司業(yè)績帶來巨大增量，給予公司2011年業(yè)績33.94倍PE（同類上市公司的平均值），首次給予科華生物(002022)“買入”的投資評級，6-12個月目標(biāo)價為32.65元。湘財證券認(rèn)為，上半年很可能會公布核酸血篩的試點細(xì)則，將成為公司股價上漲的一個催化劑，建議在之前逢低吸納。
歌華有線(600037)：有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)龍頭
公司2010年1月30日公布09年度業(yè)績快報，每股收益0.3103元，每股凈資產(chǎn)為4.22元/股，凈資產(chǎn)收益率為7.50%，實現(xiàn)營業(yè)收入152035.22萬元，同比增長11.81%，凈利潤32902.99萬元，同比增長0.05%。
并且將獲得高清電視機(jī)頂盒補(bǔ)貼專項資金12600萬元，此款為一次性補(bǔ)助，專款專用，上述款項入賬后，公司將此筆款項記入“遞延收益”科目，按高清交互機(jī)頂盒預(yù)計使用壽命5年進(jìn)行攤銷，2010年度攤銷2520萬元，預(yù)計增加2010年利潤總額2520萬元。
歌華有線(600037)于2007年投資2700萬元參股的北京數(shù)碼視訊（300079）(300079)科技股份有限公司即將于2010年3月19日被證監(jiān)會審核創(chuàng)業(yè)板IPO申請，歌華有線(600037)持有數(shù)碼視訊(300079)200萬股，持股比例為2.38%，若數(shù)碼科技成功發(fā)行2800萬股，則歌華有線(600037)持股比例下降為1.79%。
目前，歌華有線對數(shù)碼視訊(300079)的投資列為長期股權(quán)投資，待將此投資轉(zhuǎn)變?yōu)榭晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)時，若仍以數(shù)碼視訊每股價格35.2元計算，則此項變更為公司資本公積金增加4340萬元，若歌華有線總股本不變，則每股凈資產(chǎn)增加0.04元。
數(shù)碼視訊主要產(chǎn)品包括數(shù)字電視條件接收系統(tǒng)（CA 系統(tǒng)）、數(shù)字電視前端設(shè)備等，2007、2008、2009 年的收入分別約為2.0億、2.1億及2.9億元，凈利潤分別為7275萬、8467萬及9813萬元。華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，若IPO成功，則全面攤薄EPS分別為0.65、0.76及0.88 元。
若數(shù)碼視訊IPO成功，以2009年EPS0.88元、PE40倍計算，股價為35.2元。目前，歌華有線對數(shù)碼視訊的投資列為長期股權(quán)投資，待將此投資轉(zhuǎn)變?yōu)榭晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)時，若仍以數(shù)碼視訊每股價格35.2元計算，則此項變更為公司資本公積金增加4340 萬元，若歌華有線總股本不變，則每股凈資產(chǎn)增加0.04元。
國金證券(600109)認(rèn)為，三網(wǎng)融合正式啟動在即，行業(yè)龍頭終將受益。考慮到公司在國內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的龍頭地位和公司在增值業(yè)務(wù)方面的積極舉措，進(jìn)一步的高清補(bǔ)貼政策，用戶ARPU值提升預(yù)期，三網(wǎng)融合后續(xù)政策的出臺對公司帶來實質(zhì)性的利好，仍維持對公司“買入”的投資評級。
武漢塑料（000667）：湖北廣電整合平臺 持續(xù)注資迎三網(wǎng)融合
楚天網(wǎng)絡(luò)借殼上市,公司主業(yè)轉(zhuǎn)型蛻變?yōu)橛芯�網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。本次置入資產(chǎn)盈利能力強(qiáng),與同類上市公司相比存在一定估值折價,在"三網(wǎng)融合"大背景下,公司長期發(fā)展前景樂觀。
重組順利完成后,上市公司實際控制人為湖北省廣播電視總臺,公司將成為湖北省廣電網(wǎng)絡(luò)資源的整合平臺,完成全省網(wǎng)絡(luò)資源的整合。除本次交易中注入上市公司的有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)外,楚天網(wǎng)絡(luò)及省總臺在其他區(qū)域還擁有部分相同或相似的業(yè)務(wù),未注入上市公司的資產(chǎn)與上市公司存在潛在的同業(yè)競爭。根據(jù)本次重組預(yù)案,楚天網(wǎng)絡(luò)和省總臺承諾,將在本次交易完成后半年內(nèi)啟動將其擁有的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營、數(shù)字電視等可能與上市公司構(gòu)成潛在同業(yè)競爭的業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司事宜。未來將注入其擁有的荊門/鄂州/黃梅等地約150萬用戶資源,注入后有線用戶數(shù)近500萬,公司將超越廣電網(wǎng)絡(luò)用戶近450萬,成為A股用戶規(guī)模最大的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商和湖北省廣電網(wǎng)絡(luò)資源的整合平臺,屆時公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力將得到進(jìn)一步提高。公司借助資本平臺,預(yù)計將會加速湖北有線網(wǎng)絡(luò)整合,積極迎接三網(wǎng)融合。今年3月,工信部部長李毅中接受媒體采訪時表示,"三網(wǎng)融合"的試點方案預(yù)計在5月出臺,6月啟動。三網(wǎng)融合是未來大勢之趨,重組成功后,公司將承載湖南有線運(yùn)營大躍進(jìn)的偉大使命,未來前程似錦。
浩寧達(dá)（002356）：駕乘智能電網(wǎng)東風(fēng)
公司主營的智能電表行業(yè)未來面臨著巨大的發(fā)展空間。08 年國家電網(wǎng)計劃在09～11 年用于用戶集采設(shè)備、軟件的投資金額達(dá)到680 億元，而隨著智能電網(wǎng)的發(fā)展，終端計量設(shè)備的需求量也在明顯增加。根據(jù)目前的進(jìn)度，投資總額有望達(dá)到1,000 億元，需求量提高近50%。
未來2～3 年內(nèi)智能電表是一個幸福指數(shù)相當(dāng)高的行業(yè)。2010 年國網(wǎng)計劃采購電表3,500 萬只，比09 年同比增加119%。預(yù)計2010 年智能電表行業(yè)的市場規(guī)模有望達(dá)到200 億元，同比增長80%以上。
09 年由于國網(wǎng)采用“最低價”中標(biāo)的方式，致使招標(biāo)價格出現(xiàn)大幅下降。但質(zhì)量隱患也隨著產(chǎn)生，未來維護(hù)費(fèi)用有大幅提升的風(fēng)險。因此在2010 年國家電網(wǎng)三相表的招標(biāo)方式預(yù)計將與南方電網(wǎng)相同，改為“平均價”中標(biāo)。
公司在智能電表領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘢?7 年行業(yè)綜合排名第九，其中三相表排名第六。而在09 年國網(wǎng)智能電表第一次招標(biāo)中，公司的三相表市場占有率達(dá)到11.6%，行業(yè)排名第四。由于公司在高附加值的三相表領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，再考慮到“平均價”中標(biāo)的有利影響，公司的盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
如果說公司業(yè)績快速增長是整個行業(yè)趨勢變好所造成的，那么無線自組網(wǎng)技術(shù)則是公司與其它電表企業(yè)最大的不同之處，也是公司未來新的盈利增長點。無線自組網(wǎng)有著電力線載波無法比擬的優(yōu)勢，在北美、歐洲有著廣泛的應(yīng)用，同時也是澳大利亞智能電網(wǎng)唯一的下行信道通信方式。
國網(wǎng)、南網(wǎng)也在積極嘗試無線自組網(wǎng)技術(shù)，江蘇省電網(wǎng)將成為第一批試點地區(qū)。公司在五年前就已開始研制無線自組網(wǎng)產(chǎn)品，具有三年的先發(fā)優(yōu)勢，目前已擁有了一整套成熟完整的無線自組網(wǎng)解決方案。一旦無線自組網(wǎng)技術(shù)得以推廣，公司將成為最大的受益者。同時，無線自組網(wǎng)不僅在電力行業(yè)，在物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域都有著廣闊的發(fā)展空間。
預(yù)計09～11 年，公司分別實現(xiàn)EPS 0.7、1.3、1.8 元。目前股價41.15 元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為59.7、31.6、23.1 倍。考慮到無線自組網(wǎng)未來廣闊的發(fā)展空間，公司的合理價值為55 元。首次給予“增持”評級。
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