據(jù)了解，博實自動化主營業(yè)務(wù)為石化化工后處理成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，此次擬募集資金3.07億，用于石化后處理成套設(shè)備擴能改造項目、石化后處理成套設(shè)備服務(wù)中心建設(shè)項目。
該記者在文章中稱，招股書顯示博實自動化于2007年3月以出資額100萬元等價收購了哈爾濱七星物流設(shè)備有限公司100%的股權(quán)，收購后更名為博實物流，并開始組織生產(chǎn)加工。然而2009年10月，公司將博實物流全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓予博實自動化控股股東張志偉，轉(zhuǎn)讓價款為仍為收購價100萬元，而張志偉乃是博實自動化人創(chuàng)始人之一，目前共持有博實自動化526.42萬股股份，持股比例為1.46%。
博實物流轉(zhuǎn)讓前(2008年-2009年10月)，一直是公司的第一大加工單位。2010年轉(zhuǎn)讓后，更名后的志偉物流(原博實物流)仍出現(xiàn)在博實自動化前五大外協(xié)加工廠的行列，加工金額1859.64萬元，占比14.14%，比2009年1605.95的加工金額增加253.69萬元。
盡管博實自動化一再強調(diào)2010年的合同是2009年轉(zhuǎn)讓前簽訂的，但該記者仍然質(zhì)疑道為什么明明簽訂了巨額合同又要轉(zhuǎn)讓，而且是原價轉(zhuǎn)讓給公司股東。因此，不得不讓人懷疑者其中是否存在利益輸送。
該記者除了質(zhì)疑公司蹊蹺轉(zhuǎn)讓子公司給股東，而且還聲稱其財務(wù)數(shù)據(jù)不樂觀，不能真實反映公司財務(wù)狀況。
據(jù)博實自動化招股書顯示，2009年、2010年、2011年，博實自動化的應(yīng)收賬款期末凈額分別為1.28億元、2.00億元和2.36億元，占同期總資產(chǎn)的比例分別為20.75%、24.09%和20.87%，上述應(yīng)收賬款中還包含部分回收期較長的產(chǎn)品質(zhì)保金。隨著客戶數(shù)量及應(yīng)收賬款總額的增加，可能出現(xiàn)客戶延遲付款并導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營資金不足或發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險。
同時，報告期內(nèi)，公司存貨余額分別為1.79億元、2.90億元和4.10億元，占同期總資產(chǎn)的比例分別為29.03%、35.01%和36.21%。博實自動化也承認，公司可能因客戶投資項目進度變化，導(dǎo)致存貨銷售延遲甚至取消合同的風(fēng)險。
招股書顯示，應(yīng)收賬款和存貨的快速增長導(dǎo)致公司經(jīng)營活動現(xiàn)金占用較多，使得公司經(jīng)營現(xiàn)金流與凈利潤差異較大。招股書顯示，報告期內(nèi)博實自動化的凈利潤分別為1.06億元、1.27億元和1.51億元，呈增長態(tài)勢，同期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別1.15億元、4465.77萬元和8087.57萬元，分別占當(dāng)期凈利潤的比例為108.49%、35.10%和53.73%，值得注意的是2010年和2011年經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與凈利潤的差異較大。
最后，文章還指出，博實自動化過度依賴石化行業(yè)，其公司業(yè)績受石化行業(yè)政策影響較大，公司未來前景充滿不確定性。
招股書顯示，博實自動化報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入幾乎全部來源于對石化化工行業(yè)的銷售收入，其占比在報告期內(nèi)均值達98.63%，其中粉粒料全自動包裝碼垛成套設(shè)備 97%的用戶為石化化工企業(yè)，合成橡膠后處理成套設(shè)備 100%的用戶為石化化工企業(yè)。
并且，此次博實自動化募集項目主要投入石化后處理成套設(shè)備擴能改造，可見其與石化行業(yè)依存度之大。而石化化工行業(yè)受國際經(jīng)濟形勢及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的影響較大，如在未來的發(fā)展過程中如果出現(xiàn)波動，將直接影響石化化工裝置進行新建、改擴建投資的積極性，從而可能會對博實自動化的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響。
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