去年日本地震海嘯之后，發(fā)生了一起嚴(yán)重的核泄漏事故——福島核電事故，世界為之恐慌，鑒于此，有核電設(shè)施的國家紛紛對本國的核電站進(jìn)行全方位的安檢，當(dāng)然，都開始全心研究核電最新技術(shù)，以推動(dòng)核電站向最安全的方面發(fā)展。

　　美國核管會通過西屋公司三代核電制式AP1000機(jī)組的建造和運(yùn)營聯(lián)合申請意味著，中國已經(jīng)不再是AP1000三代核電制式的“小白鼠”。按照項(xiàng)目建設(shè)預(yù)定規(guī)劃,中國首臺AP1000機(jī)組(浙江三門、山東海陽)將于2014年建成投運(yùn)。

　　2007年AP1000進(jìn)入中國后,中核、廣核已經(jīng)將其原始設(shè)計(jì)中存在的問題與西屋公司進(jìn)行交涉并作修改,對AP1000原型設(shè)計(jì)進(jìn)行了國產(chǎn)化改進(jìn);2009年,浙江三門與山東海陽核電站啟動(dòng)建設(shè),就此,西屋公司三代先進(jìn)非能動(dòng)核電站系統(tǒng)進(jìn)入中國。

　　我們認(rèn)為,在中國這樣一個(gè)“富”煤、少油、缺氣,且煤炭資源分布不均、需要長距離大量輸煤的國家,在沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)利用自然條件建造發(fā)電量巨大、運(yùn)營穩(wěn)定且沒有CO2、SO2排放的核電站,是替代高成本且急劇變化、高污染、高運(yùn)輸量的火電的最佳選擇。

　　時(shí)隔34年美國重啟新核電項(xiàng)目建造和運(yùn)營審批,從實(shí)質(zhì)上表明,在有新增電能需求、以及在考慮對陳舊機(jī)組進(jìn)行替代的情形和場合下,先進(jìn)制式核電已經(jīng)成為選擇對象。一旦新制式獲得成功應(yīng)用,將對未來全球核電發(fā)展產(chǎn)生積極影響。對中國核電建設(shè)而言,則完全可以預(yù)期已經(jīng)審核批準(zhǔn)的核電項(xiàng)目的后續(xù)工程極有可能傾向于建造AP1000機(jī)組;而對于未來新批項(xiàng)目,或許也將以新制式為主,由此將對AP1000只是技術(shù)吸收單位,以及,具備AP1000成套設(shè)備制造能力的企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績的改善與提升創(chuàng)造極為有利的條件。

　　一旦進(jìn)入到新型先進(jìn)核電站設(shè)備制造,我們認(rèn)為上海電氣(601727.SH、2727.HK)、東方電氣(600875.SH、1072.HK)、哈動(dòng)力(1133.HK)將是最受益的大型成套設(shè)備制造商;同時(shí),具備中大型加工能力的海陸重工(002255.SZ)、浙富股份(002266.SZ)同樣將獲得分包機(jī)加工任務(wù)。

　　比較三大電源裝備制造集團(tuán)在AP1000制造能力上的準(zhǔn)備,上海電氣與哈電的聯(lián)合體在吸收AP1000制式技術(shù)上走在東方電氣的前面。就單個(gè)企業(yè)而言,上海電氣以完整的重型鑄鍛件配套能力超越同業(yè),且其核電成套設(shè)備制造產(chǎn)能高于其他兩家。我們認(rèn)為,在AP1000制式為主的建設(shè)期,上海電氣或?qū)⒊蔀槭找孀畲髥挝弧１容^目前的估值水平,我們以東方電氣、上海電氣H股作為推薦標(biāo)的,同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注與中核集團(tuán)正在進(jìn)行合作的浙富股份未來的發(fā)展動(dòng)態(tài)。

　　我們同時(shí)關(guān)注核電站關(guān)鍵設(shè)備的制造,尤其是核一級設(shè)備、依賴材料以及核心技術(shù)突破的設(shè)備研制,同樣,大量核電站投運(yùn)之后,燃料組件等常用件的制造將是另一持續(xù)景氣的領(lǐng)域。我們關(guān)注核一級管件、關(guān)鍵閥門與一級閥門、燃料組件的制造進(jìn)展。

　　核電站有利也有弊，核電站是利用核裂變來產(chǎn)生巨大的能量，從而發(fā)出電能的風(fēng)電廠，能夠滿足大范圍的電力需求，在電力緊張的地區(qū)或者對電力需求旺盛的區(qū)域，基本上都會建造核電站以緩解電力，但是一旦出現(xiàn)事故，將帶給人類不可磨滅的災(zāi)難，核輻射的能夠危險(xiǎn)全人類生命安全的。我國不僅要好好利好核電站，還要安全利好核電站，不斷推進(jìn)核技術(shù)向更高級別的安全階段發(fā)展。