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    微刺激下經(jīng)濟短期反彈

    已有89352次閱讀2014-08-19標簽:微刺激 經(jīng)濟短期 反彈
       5月經(jīng)濟小幅反彈,投資、消費、出口均小幅改善。消費回升緣于非耐用品,而汽車等耐用品增速仍在持續(xù)下滑。投資中基建投資顯著回升,制造業(yè)和地產投資增速大幅下滑。因而經(jīng)濟回升主要源于基建投資和出口,反映了穩(wěn)增長政策以及海外經(jīng)濟復蘇的短期推動。中觀層面,工業(yè)增速回升至8.8%,與此前PMI、發(fā)電量增速以及生產資料價格的回升相互印證。
     
      穩(wěn)增長政策對短期經(jīng)濟回升貢獻巨大,通過財政支出、企業(yè)信貸的大幅上升,增加了基建投資,推動了經(jīng)濟反彈。但是對利率和經(jīng)濟環(huán)境相對比較敏感的耐用品消費、地產消費依然低迷,也意味著一旦穩(wěn)增長政策效應消退,經(jīng)濟將重新步入下行通道。而且由于經(jīng)濟反彈帶動通脹回升,預示放松政策大概率將延后,也意味著政策刺激下的經(jīng)濟反彈不具備持續(xù)性。
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