從時間窗口上看，7月上旬政策觀察期告一段落。7月上旬，二季度經濟數據將相繼披露，政策的觀察期告一段落。對于經濟態勢及政策微調的動作預計在經濟形勢與政策趨勢趨于明朗化，即便重量級的新型城鎮化方案還來不及出臺，但正向微調是大概率事件。下一個時間點在10月前后，全方位改革方略將出臺，此時市場的推力演進為持續的具體政策所推進。

    本期市場熱點，著重介紹機器人行業。很多企業已經開始使用人工機械來替代傳統的勞動力了，制造業升級也是機器人發展的根本動力。行業內預測未來5年國內機器人銷量復合增速或達到30%，我國機器人市場已成為全球增長最快的市場。去年國內機器人安裝量已占到全球安裝量的14.6%，到2015年，中國機器人市場需求總量將達3.5萬臺，占全球銷量比重16.9%，成為世界規模最大的市場。假設未來5年我國機器人使用密度達到100臺/萬人的水平，國內機器人銷量復合增速要達到30%。

    從細分標的看：工業機器人技術已經是個很成熟的技術了，現在國內的問題主要是有關鍵零部件的供應問題，這和整個國家的制造業基礎有關，不是單獨一個公司能改變的�，F在國內企業做工業機器人最大的難處是關鍵零部件的供應，伺服電機、減速機等都要進口，因為采購的批量小，在價格、供貨周期上和外資品牌比沒有優勢。要發展自主工業機器人企業，要先解決上游關鍵零部件的問題。因此，國內機器人企業暫時還是以系統集成商為主，單元產品與外資品牌的差距仍很大，單元產品外購或貼牌，為客戶提供交鑰匙工程。外資品牌則通過與系統集成商合作的形式銷售產品，對集成商有一定的依賴性。從投資策略上講，價值鏈上移的系統集成企業值得關注。國內市場上市公司包括機器人、博實股份。

    機器人：公司目前有部分單元產品是自制的，雖然占比不高，主要還是關鍵零部件供應的問題。公司現在正積極做這方面的研發，努力提升自制率。公司在行業里的優勢主要是先發優勢，做的時間長，比別人積累的經驗多，技術儲備多，已經形成了品牌影響力。公司工業機器人和服務機器人都做。同時，機器人現在主要是做工業機器人的系統集成，下游領域很廣，多元化跨領域發展。另外，做系統集成的企業主要是項目制，最核心的還是人才，公司未來發展的關鍵還是人才隊伍的建設，這點上機器人具備較深的積淀。

    博實股份：博實現在主要是做自動包裝碼成套設備，客戶主要在石化行業里，目前是石化行業里后處理成套設備絕對的龍頭。從未來的發展來看，博實會從石化領域里走出來，進入到其他行業，未來彈性非常大。