定增背后：技術全棧布局遇上AIoT與機器人產業爆發窗口

奧比中光自成立以來，始終專注于3D視覺感知技術的研發與應用，構建了覆蓋結構光、iToF、dToF、雙目、激光雷達（LiDAR）、工業三維測量六大技術路線的全棧式技術體系，形成了“芯片-算法-硬件-方案-生態”閉環。公司產品廣泛應用于生物識別、AIoT、機器人等多個領域，已服務客戶超過1000家，包括螞蟻集團等行業龍頭企業。隨著人工智能、智能制造、工業自動化等領域的快速發展，3D視覺感知技術的市場需求持續增長。

從行業趨勢來看，AIoT和人形機器人正處于產業擴張期。根據相關機構預測，2030年中美市場人形機器人需求量將達到210萬臺，市場規模約3146億元。與此同時，AIoT領域也在加速滲透，尤其是在消費電子、服務機器人和工業檢測等細分市場。面對這一趨勢，奧比中光亟需通過持續的技術投入和產能擴張，鞏固其在全球3D視覺感知技術領域的第一梯隊地位。

然而，公司近年來的研發投入持續增加，2022年至2025年一季度累計研發費用達9.31億元。雖然公司在2025年第一季度實現單季度盈利，但整體仍處于盈利恢復階段，經營活動現金流尚未實現持續凈流入。因此，通過資本市場融資，增強公司資金實力，成為奧比中光當前戰略推進的重要支撐。

21.87億定增投向三大核心：17.96億砸向機器人視覺平臺

本次定增擬募集資金總額不超過21.87億元，扣除發行費用后將用于以下三個項目：1. 機器人AI視覺與空間感知技術研發平臺項目，擬投入17.96億元；2. AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設項目，擬投入1.90億元；3. 補充流動資金，擬投入2.00億元。

其中，機器人AI視覺與空間感知技術研發平臺項目是本次定增的核心方向。該項目旨在構建面向未來機器人應用的AI視覺感知技術平臺，提升公司在3D視覺感知算法、空間建模、環境理解等方面的技術能力。隨著人形機器人、自動駕駛、智能制造等領域的快速發展，高精度、實時性強的視覺感知系統成為核心競爭要素。奧比中光通過該項目的實施，有望進一步鞏固其在機器人視覺感知領域的技術優勢。

此外，AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設項目將提升公司在核心硬件制造環節的自主可控能力，增強供應鏈穩定性。該項目建成后，將有效提升公司產品的量產能力與交付效率，滿足下游客戶對高性能3D視覺傳感器日益增長的需求。

補充流動資金則有助于優化公司財務結構，緩解因研發投入和市場拓展帶來的資金壓力，為公司未來業務增長提供穩定的資金保障。

定增背后的技術野心：全棧布局能否對抗國際巨頭？

從行業競爭格局來看，3D視覺感知技術正逐步成為人工智能和智能制造領域的核心技術之一。目前全球主要競爭者包括蘋果、英特爾、微軟、索尼等國際巨頭，以及國內部分初創企業和科研機構。奧比中光憑借其全棧式技術布局，在部分技術指標上已達到國際先進水平，并成功切入特斯拉、螞蟻集團等頭部企業的供應鏈體系。

此次定增將進一步提升奧比中光的技術研發能力和制造能力，有助于其在多個細分市場中形成差異化競爭優勢。例如，公司在激光三角測量技術方面已實現對日本基恩士產品的替代，并在比亞迪、寧德時代等客戶的供應鏈中實現高精度檢測應用。隨著募投項目的推進，公司有望在更多工業檢測、服務機器人等場景中實現規模化應用。

同時，定增也有助于公司應對當前3D視覺感知行業技術迭代快、研發投入大的特點。由于3D視覺感知技術正處于快速發展階段，企業需要持續投入大量資源進行技術更新和產品迭代。若公司不能保持足夠的研發投入，可能會在技術競爭中處于劣勢。因此，通過資本市場融資，有助于公司維持技術領先優勢，確保其在行業中的核心地位。

風險浮現：技術路線押注與盈利恢復能否同步？

盡管本次定增有望為奧比中光帶來顯著的技術和市場優勢，但公司仍面臨一定的風險挑戰。首先，3D視覺感知技術路線多樣，技術迭代速度快，若公司在某一技術路線上的投入未能形成商業化成果，可能會影響整體盈利能力。其次，公司目前仍處于盈利恢復期，2022年至2024年連續三年未實現盈利，盡管2025年第一季度實現扭虧，但仍需持續優化經營效率，以確保盈利能力的可持續性。

此外，募投項目實施周期較長，存在市場環境變化、客戶需求轉移、技術替代等不確定性因素，可能影響項目最終的實施效果。同時，公司存貨余額較高，若未來市場環境發生變化，可能面臨存貨跌價風險，影響公司財務狀況。