2024年度和2025年一季度工業機器人整體市場情況

根據MIR DATABANK發布最新數據統計，2024年全年，中國工業機器人市場銷量超29.4萬臺,同比微增3.9%。2025年Q1，中國工業機器人整體市場銷量同比增長11.6%。
 

據調研，工業機器人市場連續經過2年的庫存消化階段，目前機器人企業庫存普遍恢復正常水平。從下游行業需求來看，汽車、新能源及電子的細分市場增速較快。其中汽車行業內需和出口共同拉動汽車產銷高速增長；新能源行業動力及儲能電池需求有明顯回暖，行業庫存消化顯著；光伏行業仍然持續下降。受下游行業變動影響，不同機器人本體企業業績變化呈現出較大差異。

 光伏行業收縮影響顯著

以埃斯頓為例，其在光伏行業有著深厚的布局，且已實現對光伏行業全工藝鏈的產線覆蓋。然而，2024 年光伏行業遇冷，土地資源限制、區域市場飽和以及并網消納等因素對全球新增裝機的影響進一步凸顯。這直接導致埃斯頓在新能源行業特別是光伏行業的銷售收入同比嚴重下滑，造成毛利率下滑，進而影響公司整體盈利能力。同樣，其他廠商若在光伏行業有較大業務占比，也會受到行業收縮的沖擊。

價格內卷導致市場競爭加劇

隨著工業機器人市場的不斷發展，越來越多的企業進入該領域，市場競爭日益激烈。這使得各本體廠商在產品價格、質量和服務等方面面臨巨大壓力。在競爭壓力下，廠商為獲取訂單，可能不得不降低產品價格，壓縮利潤空間，從而影響業績。

研發投入與戰略布局

1）研發投入調整的影響

部分廠商在研發投入增加，也一定程度上影響業績水平。研發投入的減少可能在短期內有助于緩解資金壓力，但從長期來看，不利于企業技術創新和產品升級，影響企業在市場中的競爭力。所以多家廠商在市場增壓的情況下，堅持加大研發，提升核心競爭力，等待市場回暖。2024 年埃斯頓研發投入5.03億元，占收入比例為12.55%；埃夫特研發投入占比9.72億，同比上升4.84%。

2）多元化戰略的差異

從營收布局來看，多元化程度不同對企業業績影響明顯。例如新松機器人主營業務涵蓋了工業機器人、自動化裝配、物流與倉儲、交通自動化及半導體裝備。在光伏行業收緊的大背景下，其多元化收入幫其分散了經營風險，半導體設備業務線的亮眼表現為業績提供了部分保障，實現了營收增長。而埃斯頓主營業務僅分為兩大板塊，工業機器人業務占比達到了 76.42%，對單一業務的依賴度較高，在光伏行業下滑時，業績受到較大沖擊。

主要機器人零部件廠商業績變化

由于機器人本體廠商承壓，上游零部件廠商也不太好受。頭部廠商雙環傳動和綠的諧波差異明顯。

從下游行業來看，需求差異顯著，汽車產銷量增長帶動雙環傳動等企業業績向好；而光伏、鋰電行業去庫存及設備投資低迷，拖累相關企業。新興的人形機器人市場雖潛力大，但尚未大規模量產，限制了相關零部件廠商業績提升。

機器人零部件市場競爭白熱化，以減速器市場為例，諧波減速器價格戰導致綠的諧波等企業毛利率下滑，利潤承壓。

2024年工業機器人市場短期調整，不改中長期向好態勢。MIR睿工業預測未來伴隨供應端持續調整庫存、且政府各項經濟刺激性措施如大規模設備更新和消費品以舊換新等持續落地、需求端將回暖。