這一重大戰(zhàn)略決策猶如重磅炸彈，在全球機(jī)器人與工業(yè)自動化領(lǐng)域引起了廣泛關(guān)注。那么，在這一重大戰(zhàn)略調(diào)整背后，究竟?jié)摬刂�怎樣的深意？獨立運營后的ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)，又將駛向何方？
 

分拆是順勢而為，更是主動出擊

據(jù)介紹，ABB擬分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)獨立上市的計劃，擬提交2026年年度股東大會審議。若相關(guān)提案獲得股東批準(zhǔn)，拆分計劃將通過股份分配的方式進(jìn)行。ABB有限公司的股東將按其現(xiàn)有持股比例獲得新上市公司(暫定名為“ABB Robotics”)的股份，作為實物股息。同時，ABB表示，自2026年第一季度起，目前與ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)同屬機(jī)器人與離散自動化事業(yè)部的機(jī)械自動化業(yè)務(wù)單元，將并入過程自動化事業(yè)部。
 

ABB機(jī)器人與離散自動化業(yè)務(wù)概況（圖源：ABB）

在筆者看來，ABB此次計劃分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)獨立上市，主要出于以下幾個方面考量：

1. 實現(xiàn)更高效的資源配置與優(yōu)化

ABB集團(tuán)作為全球領(lǐng)先的電氣、自動化和數(shù)字化技術(shù)供應(yīng)商，其全球業(yè)務(wù)主要劃分為電氣、運動控制、過程自動化以及機(jī)器人與離散自動化四大事業(yè)部。然而，就如ABB集團(tuán)首席執(zhí)行官Morten Wierod所言，ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)雖然是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，但與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)單元之間的業(yè)務(wù)與技術(shù)協(xié)同效應(yīng)有限，且面臨不同的市場需求和市場特征。

ABB集團(tuán)四大業(yè)務(wù)（圖源：《ABB 2024年綜合報告》）

具體而言，電氣業(yè)務(wù)主要圍繞能源傳輸、利用效率等做文章；過程自動化業(yè)務(wù)服務(wù)于化工、冶金等流程工業(yè)的大型系統(tǒng)集成，著重于大型工業(yè)系統(tǒng)的流程優(yōu)化；運動控制業(yè)務(wù)主要提供電機(jī)、變頻器等傳動設(shè)備，需與客戶產(chǎn)線機(jī)械結(jié)構(gòu)深度耦合，依賴行業(yè)Know-How；而機(jī)器人業(yè)務(wù)則聚焦柔性制造、智能自動化，在對生產(chǎn)靈活性、精準(zhǔn)度要求嚴(yán)苛的領(lǐng)域大顯身手。這些差異，使得機(jī)器人業(yè)務(wù)在ABB現(xiàn)有集團(tuán)架構(gòu)下，研發(fā)資源難以復(fù)用，協(xié)同優(yōu)勢難以充分施展。

通過分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)和獨立上市，有利于實現(xiàn)更高效的資源配置，使得ABB集團(tuán)及其機(jī)器人業(yè)務(wù)能夠各自聚焦核心領(lǐng)域。也即，通過剝離機(jī)器人業(yè)務(wù)，并將機(jī)械自動化業(yè)務(wù)單元并入過程自動化事業(yè)部，ABB集團(tuán)繼續(xù)專注其長期戰(zhàn)略，鞏固其在電氣化和自動化領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位；而專注于機(jī)器人業(yè)務(wù)的獨立公司則能擺脫集團(tuán)框架束縛，各自實現(xiàn)人才吸引、價值創(chuàng)造和業(yè)績增長的最大化。

2. 鞏固和增強(qiáng)在機(jī)器人行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位

隨著人工智能、具身智能與智能傳感等技術(shù)的迅速發(fā)展，機(jī)器人行業(yè)正在經(jīng)歷重大變革——傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的功能邊界正在被打破，工業(yè)機(jī)器人正從“機(jī)械執(zhí)行”向“智能決策”躍遷。與此同時，機(jī)器人行業(yè)也正在經(jīng)歷多元化轉(zhuǎn)型，協(xié)作機(jī)器人、自主移動機(jī)器人（AMR）、復(fù)合機(jī)器人等機(jī)器人產(chǎn)品需求激增。而這些新興領(lǐng)域?qū)ρ邪l(fā)、營銷以及供應(yīng)鏈策略的靈活性要求極高。

ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)脫離集團(tuán)綜合業(yè)務(wù)框架后，有利于應(yīng)對這些重大的行業(yè)變革：一方面，能夠?qū)①Y源集中于AI算法優(yōu)化、多模態(tài)傳感器融合、自主導(dǎo)航?jīng)Q策等核心技術(shù)領(lǐng)域。另一方面，也賦予了ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)更為敏捷的市場應(yīng)變能力，尤其在協(xié)作機(jī)器人、自主移動機(jī)器人和復(fù)合機(jī)器人等高增長賽道，能夠快速捕捉市場機(jī)遇，加大投入，搶占市場份額。
 

ABB首款采用Visual SLAM導(dǎo)航技術(shù)的人工智能AMR

(圖源：ABB機(jī)器人）

3. 重構(gòu)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略選擇

雖然當(dāng)前ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)處于市場領(lǐng)導(dǎo)者地位，2024年實現(xiàn)銷售收入23億美元，僅次于日本發(fā)那科（Fanuc），穩(wěn)居全球市場第二，但是也面臨著市場需求不確定性及市場競爭加劇等潛在風(fēng)險。

作為ABB的傳統(tǒng)強(qiáng)勢業(yè)務(wù)，其機(jī)器人業(yè)務(wù)在2019年以來的多數(shù)季度中，均保持兩位數(shù)的利潤率。但由于近年全球工業(yè)機(jī)器人需求疲軟，ABB的機(jī)器人業(yè)務(wù)拖累了集團(tuán)業(yè)績增速。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，在電氣事業(yè)部增長的驅(qū)動下，ABB在銷售收入、毛利率、運營息稅攤銷前利潤及利潤率方面均創(chuàng)下歷史新高。其中，運營息稅攤銷前利潤為59.68億美元，同比增10%，利潤率為18.1%。相比之下，機(jī)器人業(yè)務(wù)的運營息稅攤銷前利潤率則僅為12.1%。

而且，在中國這一全球最大工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用市場，ABB近年來也面臨著來自埃斯頓、匯川技術(shù)、埃夫特、新時達(dá)等中國本土工業(yè)機(jī)器人企業(yè)的強(qiáng)勢挑戰(zhàn)與競爭。

ABB將機(jī)器人業(yè)務(wù)分拆和獨立上市，是主動重構(gòu)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略選擇。獨立后，該業(yè)務(wù)單元可依托資本市場融資渠道（如首次公開募股、定向增發(fā)）及全球生產(chǎn)基地的本地化布局優(yōu)勢，持續(xù)加大在核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入，加速產(chǎn)品迭代升級與場景化應(yīng)用推廣，從而在全球機(jī)器人市場中構(gòu)建差異化競爭壁壘。

總的來說，此次ABB集團(tuán)的資產(chǎn)分拆決策，其重要意義在于將機(jī)器人業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)工業(yè)體系中解放出來，通過獨立的資本、組織、研發(fā)機(jī)制，使其成為真正意義上的獨立運營的“科技型機(jī)器人公司”。這一分拆舉措，既規(guī)避了集團(tuán)綜合架構(gòu)對創(chuàng)新的束縛，也為應(yīng)對行業(yè)變革以及競爭對手挑戰(zhàn)贏得了戰(zhàn)略主動，有利于穩(wěn)固其在機(jī)器人行業(yè)的頭部地位.

從“大而全”到“專精化”

此次分拆計劃，作為ABB繼剝離電網(wǎng)業(yè)務(wù)后的又一重大戰(zhàn)略調(diào)整，實際上反映了工業(yè)領(lǐng)域頭部企業(yè)從“大而全”向“專精化”轉(zhuǎn)型的趨勢。這一決策并非偶然，而是行業(yè)趨勢下的必然選擇。
 

聚焦到機(jī)器人領(lǐng)域，近年來頭部企業(yè)分拆旗下機(jī)器人業(yè)務(wù)獨立上市已成為常態(tài)。例如，2024年9月，美的在港交所上市時宣布計劃在上市后三年內(nèi)分拆機(jī)器人及自動化系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)。美的旗下的庫卡集團(tuán)是全球工業(yè)機(jī)器人“四大家族”之一。按2023年的銷量和收入計，為全球第二大重載機(jī)器人企業(yè)。美的稱通過分拆和獨立上市，相關(guān)業(yè)務(wù)實體將能夠通過自有的股票激勵計劃吸引和留住人才，讓高級管理層、技術(shù)團(tuán)隊以及員工從業(yè)務(wù)增長中獲益。
 

更早之前，海康威視于2022年6月宣布將控股子公司海康機(jī)器人分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。海康機(jī)器人聚焦機(jī)器人視覺、移動機(jī)器人和工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，通過分拆，海康威視希望將其打造成為獨立上市平臺，借力資本市場加大在機(jī)器視覺和移動機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)投入，提升盈利能力和綜合競爭力。

然而，雖然這些頭部企業(yè)分拆旗下業(yè)務(wù)獨立上市，是順應(yīng)行業(yè)變革趨勢、優(yōu)化自身戰(zhàn)略布局的主動出擊，但是分拆后的獨立公司在獲得更大的發(fā)展機(jī)遇的同時，同樣也面臨多方面的挑戰(zhàn)。
 

以ABB集團(tuán)分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)為例，ABB機(jī)器人分拆為獨立公司后，雖然靈活性增強(qiáng)，但在市場競爭方面，需要直面發(fā)那科、庫卡等傳統(tǒng)巨頭與匯川技術(shù)、埃斯頓等中國本土廠商的競爭。而協(xié)作機(jī)器人、自主移動機(jī)器人（AMR）領(lǐng)域新興勢力的涌現(xiàn)與崛起，更讓競爭格局從“多維對抗”升級為“生態(tài)混戰(zhàn)”。

在技術(shù)迭代方面，一方面需在生成式AI、多模態(tài)感知、人機(jī)協(xié)作等前沿技術(shù)持續(xù)加碼投入，并平衡研發(fā)創(chuàng)新成本與短期盈利訴求。另一方面，分拆后與原集團(tuán)在技術(shù)協(xié)同、資源共享上的割裂，可能延緩技術(shù)轉(zhuǎn)化效率，這考驗著其研發(fā)體系的獨立性與完整性。
 

在供應(yīng)鏈與成本控制方面，地緣政治沖突及關(guān)稅壁壘加劇了全球供應(yīng)鏈的波動性風(fēng)險；為響應(yīng)本地化需求而新增的生產(chǎn)基地建設(shè)投入，將對短期現(xiàn)金流形成擠壓；疊加原材料價格的頻繁波動，成本控制能力將成為其生存與發(fā)展的根本性考驗。
 

在運營管理方面，一方面ABB機(jī)器人需重構(gòu)敏捷型架構(gòu)，打破原集團(tuán)科層制慣性，提升市場響應(yīng)速度；另一方面在資本層面也需滿足投資者對高增長、高估值的嚴(yán)苛預(yù)期，在規(guī)模擴(kuò)張與利潤平衡間尋找最優(yōu)解。

對此，獨立運營后的ABB機(jī)器人，需通過加速醫(yī)療、物流等新興行業(yè)多元化布局、強(qiáng)化獨立技術(shù)生態(tài)構(gòu)建、深化區(qū)域供應(yīng)鏈本地化、靈活資本運作支持研發(fā)并購等策略化解挑戰(zhàn)。而分拆后的發(fā)展成敗，則將取決于其能否在行業(yè)變革、技術(shù)迭代和競爭加劇中保持戰(zhàn)略定力與執(zhí)行效率。

ABB此次分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)的決策，絕非一時沖動，而是綜合考量業(yè)績、競爭、戰(zhàn)略等多方面因素后的深思熟慮之舉。這場分拆的本質(zhì)，是工業(yè)自動化巨頭在“大象轉(zhuǎn)身”與“獵豹快跑”之間的戰(zhàn)略取舍。

對ABB而言，剝離機(jī)器人業(yè)務(wù)不是終點，而是聚焦核心賽道的起點——電氣化、運動控制與過程自動化的“基本盤”需要穩(wěn)扎穩(wěn)打，而機(jī)器人業(yè)務(wù)的“創(chuàng)新盤”則需要放手一搏。

而對ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)而言，脫離原有集團(tuán)框架實現(xiàn)獨立運營，無疑是一場充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的“蛻變之旅”。若能成功化解分拆后所面臨的諸多挑戰(zhàn)，ABB機(jī)器人有望在全球機(jī)器人市場中開拓出全新的發(fā)展路徑，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位。