摩根士丹利看好羅格朗和西門子；第一季度業(yè)績公布前對 ABB 和 Atlas 持謹慎態(tài)度
摩根士丹利(NYSE:MS) 分析師在周一發(fā)布的一份報告中指出，歐洲資本貨物行業(yè)目前的定價已反映出溫和衰退的跡象，普遍預(yù)期每股收益將下調(diào) 15-20% 已計入估值。
雖然股價下跌速度很快，但分析師指出，下跌幅度與輕度衰退期間的歷史趨勢相符。
自 2025 年 2 月以來，該行業(yè)的市盈率 (PE) 已下降 20%，但降幅低于 COVID-19 大流行和 2012 年歐洲債務(wù)危機期間的降幅。
在此背景下，摩根士丹利表示，其對具有特定特征的公司的偏好。
他們青睞那些“優(yōu)質(zhì)”、具有顯著歐洲影響力或經(jīng)營防御性市場的公司。羅格朗(EPA:LEGD)、羅托克(LON:ROR)、ENR、西門子(ETR:SIEGn)、Weir 和 GEA 等公司被列為優(yōu)先股。
相反，分析師建議謹慎對待某些與資本支出相關(guān)的股票，尤其是在 2025 年第一季度業(yè)績公布之前。他們建議短期內(nèi)避免購買 Alfa Laval、WRT、ABB (ST:ABB) 和 Atlas (NYSE:ATCO) Copco 等股票。
分析師還深入研究了關(guān)鍵公司的估值。摩根士丹利的分析表明，西門子目前的估值意味著 2026 年銷售額和息稅前利潤幾乎不會復(fù)蘇。
施耐德的估值為零增長，2026 年利潤率將下降。對于 ABB 而言，該股票的估值反映了對 2026 年有機增長下降 2.4% 和 EBITA 利潤率 17% 的預(yù)期。
分析師還對 ABB 的 EBITA 利潤率的可持續(xù)性提出了質(zhì)疑，目前該利潤率遠高于歷史水平。
此外，摩根士丹利還警告稱，關(guān)稅可能引發(fā)更嚴重的經(jīng)濟衰退，從而帶來潛在影響。
在這種情況下，西門子、ABB、施耐德等大型電氣公司的股價可能進一步下跌16-22%。
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