1月2日公布的2024年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.5，較11月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但擴(kuò)張速度放緩。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的2024年12月制造業(yè)PMI錄得50.1，下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，2024年12月制造業(yè)供給和需求擴(kuò)張不同程度放緩，其中制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均將至三個(gè)月最低。外需未能繼續(xù)回暖，12月新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間。樣本企業(yè)反映，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，貿(mào)易前景不樂(lè)觀(guān)，導(dǎo)致海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)品的需求下降。當(dāng)月出口收縮主要集中在投資品類(lèi)和中間品類(lèi)，消費(fèi)品類(lèi)出口訂單則增加。

供需維持?jǐn)U張，制造業(yè)就業(yè)邊際改善。12月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)繼續(xù)上升，但仍低于臨界點(diǎn)。企業(yè)積壓工作量增加，不過(guò)由于新訂單增加速度放緩，相應(yīng)指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間降至臨近榮枯線(xiàn)位置。

制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)充庫(kù)存，采購(gòu)量指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，不過(guò)12月較前值明顯下行。具體來(lái)看，中間品類(lèi)與消費(fèi)品類(lèi)制造商的采購(gòu)量增加，投資品類(lèi)采購(gòu)量下降。當(dāng)月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為2024年6月來(lái)首次高于臨界點(diǎn)，顯示物流速度加快。產(chǎn)量上升，疊加部分廠(chǎng)商增加庫(kù)存以作緩沖，產(chǎn)成品庫(kù)存繼續(xù)增加，但12月相應(yīng)指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間降至近四個(gè)月來(lái)最低。

部分原材料價(jià)格上漲，帶動(dòng)12月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)月高于榮枯線(xiàn)，不過(guò)較11月走低。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，廠(chǎng)商降價(jià)促銷(xiāo)，當(dāng)月出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)跌至收縮區(qū)間。

制造業(yè)企業(yè)家仍維持樂(lè)觀(guān)預(yù)期，但樂(lè)觀(guān)度走弱。12月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間降至近三個(gè)月最低。受訪(fǎng)企業(yè)表示，新產(chǎn)品發(fā)布，疊加政策支持，未來(lái)一年銷(xiāo)售將有增長(zhǎng)。但部分廠(chǎng)商因美國(guó)可能加征關(guān)稅對(duì)產(chǎn)出和貿(mào)易前景感到擔(dān)憂(yōu)。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2024年12月，制造業(yè)供求擴(kuò)張，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)量增加并主動(dòng)回補(bǔ)庫(kù)存；但外需不振，就業(yè)壓力大，銷(xiāo)售端價(jià)格低迷，市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情況減弱。9月底以來(lái)的系列存量政策和增量政策組合效應(yīng)繼續(xù)釋放，積極變化增多，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)有望順利實(shí)現(xiàn)。但同時(shí)，12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI部分分項(xiàng)指數(shù)趨弱，前期政策刺激效果的持續(xù)性和有效性還需進(jìn)一步觀(guān)察。2025年，外部環(huán)境將更加錯(cuò)綜復(fù)雜，政策層面應(yīng)提前準(zhǔn)備、及時(shí)響應(yīng)。此外，后續(xù)政策還需向增加居民收入和改善民生傾斜，尤其要在提高弱勢(shì)群體消費(fèi)能力和意愿上多做文章。