01、整個半導體市場正在復蘇

根據全球半導體市場統計（WSTS），2024年1月全球半導體市場同比增長15.5%，連續第三個月實現兩位數增長，盡管增速略低于2023年12月的19.0%。

全球半導體市場的同比增長率；來源：全球半導體市場統計（WSTS）

從圖中可以看出，內存市場正在迅速復蘇：2024 年 1 月的業績同比增長了 88.8%，大大高于 2023 年 12 月的 63.0%，如果單從增長率來看，市場甚至有望超過之前的峰值。然而，這一增長率是對一年前過于糟糕的內存市場狀況（同比-58.6%）的反應。雖然智能手機和個人電腦的庫存水平降低導致內存需求增加，但智能手機和個人電腦的需求都沒有被激活。對于各內存制造商來說，市場狀況尚未完全恢復，DRAM 和 NAND 閃存的生產尚未達到滿負荷。如果該工廠滿負荷運轉，鎧俠這次將考慮上市，但似乎尚未實現談判。 不僅在鎧俠，而且在內存行業，預計未來市場將全面復蘇是很有趣的。
無論如何，智能手機和個人電腦等關鍵應用領域對半導體的需求肯定會復蘇，這也是內存市場復蘇的一個因素。

02、存儲器以外的半導體增長放緩

2024年1月，除存儲器外，半導體的同比增長率為5.5%。 這比 2024 年 12 月的 9.5% 的增幅有所下降，但問題出在：MPU和應用處理器等PC和智能手機設備市場表現良好，但迄今為止表現良好的汽車半導體和功率半導體等市場正在下滑。

讓我們仔細看看。

模擬IC的整體銷售額同比下降1.8%。 自 2023 年 1 月以來已連續 13 個月出現負增長，主要是由于通用模擬IC的低迷。 但在新冠疫情期間這種芯片的供應極為困難，因此，世界各地的臨時需求激增。 現在芯片供應已經恢復正常，臨時需求也已消失，因此必須對過去的需求進行調整。

以具體應用的模擬IC為例，手機銷售在 2023 年 9 月之前連續 12 個月負增長，但自 2023 年 10 月起轉為正增長。2024 年 1 月的表現尤為突出，比同月增長了 38.9%。相比之下，長期保持 20% 以上增長的車載模擬IC突然開始停滯，2023 年 12 月增長 10.9%，2024 年 1 月僅增長1.9%。

由于 MPU 市場的回暖，微處理器市場整體按年增長 8.1%，自 2023 年 7 月以來連續七個月錄得正增長。2024 年 1 月，MPU 市場增長尤為強勁，同比增長 33.1%，證明個人電腦市場的需求正在復蘇。相比之下，MCU 市場自 2023 年 11 月以來已連續三個月出現負增長，2024 年 1 月更是大幅下滑22.0%。汽車 MCU 市場與汽車模擬市場一樣，長期保持 20% 以上的增長，但 2023 年 12 月增長 15.3%，2024 年 1 月下降 9.5%，陷入負增長。

分立器件市場同比下降9.4%。 市場繼續在正增長和負增長之間來回波動。與通用類模擬IC一樣，由于臨時需求的消失，用于所有領域的小信號器件市場急劇下降，但大功率半導體抵消了這一點。 然而，功率半導體市場在 2024 年 1 月下跌了 8.4%，自 2022 年 5 月以來持續了 20 個月的正增長終于跌入負值區域。功率半導體在工業設備中的應用率很高，但近年來作為汽車電氣化不可或缺的設備，需求一直在增加。負增長可能是由于汽車應用需求下降。

03、伴隨著實際需求的車載半導體

觀察汽車行業的動向，中國在2022年底，歐洲在2023年底終止了針對電動汽車（EV）的補貼政策。盡管補貼的終止早有預料，但可能受到利率上升等影響，奔馳、福特、通用汽車（GM）、特斯拉等公司都在重新評估EV相關的投資計劃。這是否會影響車載半導體的需求呢？事實證明并沒有。

確實，EV市場的前景整體上出現了下調，但只是生產構成發生了變化，比如增加了混合動力車（HEV）和插電式混合動力車（PHEV）的比例。汽車行業整體并非全面下滑。化合物功率半導體如SiC（碳化硅）可能受到EV需求的影響，但SiC在功率半導體市場中的比例僅為幾個百分點。目前，功率半導體市場的主要角色是使用硅的IGBT和MOSFET，到2023年，這兩種器件占據了93％的市場份額。

盡管EV汽車份額的下降可能會對IGBT/MOSFET市場產生負面影響，但車載模擬和車載MCU的需求為何減少？這可能存在其他原因。
通用模擬和小信號器件已經因臨時需求的消失而被迫負增長。而對于車載半導體和功率半導體來說，它們一直受到強勁的實際需求支撐。這無疑是事實，但難道沒有臨時需求出現嗎？在汽車行業中，難道對于難以獲得的車載半導體，只下達了最低數量的訂單嗎？絕對不是這樣。

如果想生產100輛汽車，但只能采購到80輛或90輛汽車的半導體，采購人員自然會下達比所需數量更多的訂單。在全球競爭激烈的情況下，絕不可能“輸掉搶芯片的競爭”。即使對于一直受到強勁實際需求支撐的車載半導體和功率半導體，也存在著臨時需求。隨著車載半導體短缺問題的解決，過度訂購的器件開始積壓。考慮到最近的低迷，這種影響是合理的。

04、芯片不缺了汽車市場迎來拐點

從中長期來看，筆者認為，隨著汽車電氣化和智能化程度的提高，對半導體的需求將繼續增長，上述供需調整不會長期存在。不過，作者也認為，汽車行業的半導體供應鏈可能會因為這一拐點而發生重大變化。

具體而言，是對“軟件定義車輛”（SDV）的應對。



汽車中的軟件化形象；上圖是傳統型，下圖是軟件定義車輛（SDV）型

盡管汽車長期以來已經搭載了許多軟件，但所有這些軟件都附著在獨立存在的 ECU 上，以控制各自的硬件。
然而，隨著汽車智能化的發展，每個汽車功能都趨向于軟件化。硬件仍然保持傳統形式，但通過更新軟件可以使功能進化。這可以通過想象我們日常使用的智能手機來理解。

雖然突然提到SDV可能顯得有些突兀，但在汽車行業，這種趨勢正在穩步推進。而且，這種變化將極大地改變ECU制造商（特別是一級供應商）的角色，從而也將大幅改變半導體供應鏈。在半導體供應緊張的時候，沒有余裕去改變供應鏈，但隨著供需平衡的緩解，現在出現了轉向考慮SDV的汽車制造方向。

在這個轉折點來臨之際，設備制造商很可能首先擔心銷售額的下降。然而，向設備用戶提供面向SDV的提案也是至關重要的。相反，如果什么都不做，不僅銷售額會下降，還需要考慮到被現有供應鏈淘汰的風險。我希望設備制造商和ECU制造商不要被這個轉折點左右，而是能夠制定策略將其轉化為自身的機遇。