射頻巨頭Qorvo的中國之旅

Qorvo與博通、思佳訊并稱為美國射頻三巨頭，主要產品為射頻集成電路產品，包括5G基站以及智能手機等移動設備的射頻芯片。2022年，Qorvo占全球射頻前端市場份額的15%。Qorvo的最大客戶是蘋果公司，截至2023財年4月，蘋果業務占該公司總收入的37%。Qorvo的前身是美國頭部射頻廠商TriQuint和RFMD。

2001年前后，移動設備進入了快速發展的全民普及期，中國市場的手機零部件需求巨大，為了最大限度地縮短交貨期，Qorvo的前身RFMD 隨諾基亞等廠商在北京建造了制造工廠，這家北京工廠就是Qorvo 此次售賣的工廠之一。

2015 年，TriQuint和RFMD兩家合并成了大名鼎鼎的Qorvo。合并之后的Qorvo 融合了兩家公司的技術、客戶等關鍵資源，完成了功率放大器、濾波器和射頻領域的全產業線布局。此后又恰逢移動設備和通訊技術快速革新迭代帶來巨大的射頻設備需求，很快就迎來了快速發展期。
 

隨著市場規模和訂單量的激增，北京工廠已無法提供足夠的產能。2016年7月14日，Qorvo中國區第二家工廠在德州正式投產。與北京工廠業務類似，山東德州工廠的主要業務也是射頻器件的組裝、 封裝與測試。和大多數跨國企業運作模式類似，Qorvo 將芯片的核心研發工作放在美國總部，半導體的生產則由臺積電等成熟廠商代工，中國區域的工廠主要負責芯片生產工序的最下游，也是技術含量最低的步驟：成品的組裝、 封裝與測試。

但如今的手機市場已經從”第一臺手機“轉向”換新機“時代。盡管新手機需要的射頻芯片比老型號要多，但市場整體對射頻芯片的產能需求已經不如十年前那么旺盛，這也是Qorvo 放棄中國區獨立工廠轉向立訊代工的一大原因。

 
立訊精密：蘋果供應鏈巨頭

收購方立訊精密同為蘋果主要供應商之一，主要為蘋果供應精密結構件、模組、零部件，并提供蘋果產品線的組裝等代工業務。收購 Qorvo 中國區工廠是立訊精密在射頻領域的一大步，也使得立訊在蘋果供應鏈的地位更進一步。在立訊精密2022年財報中，消費性電子業務營收1797億元，占總營收比例83.95% 。而消費電子又有一位大客戶的業務金額高達1568億元，占該公司年度銷售總額的73.28%。盡管財報中沒有特別說明，但這名客戶正是蘋果公司。
 

背靠大樹當然好乘涼，但單一收入來源也意味著雙方一榮俱榮一損俱損。立訊精密也很清楚地意識到這一點，并在財報中清楚地寫明“公司客戶集中度相對較高，并且短期主要集中在消費電子領域。如若重要客戶發生嚴重的經營問題，公司也將面臨一定的經營風險”。

立訊精密的汽車之路

為了開拓新的盈利業務，立訊精密開始了除消費電子外多領域的布局，汽車業務被放在一個很高的優先級。在立訊精密反復提及的三個五年計劃里，汽車業務是最核心業務之一。事實上，立訊精密很早就開始了對汽車工業的布局。2012年，立訊精密收購源光電裝55%的股權，將業務擴展至了汽車連接器和線束；2019-2020年報指出“汽車向智能汽車演進的過程中將迎來黃金十年”。

在2022年2月發布的定增計劃中，有20億元的資金投入新能源汽車高壓連接系統、智能汽車連接系統。如今，立訊精密汽車業務板塊的產品線已經覆蓋汽車線束、連接器、智能網聯、智能座艙及新能源汽車動力系統等核心零部件，并與奇瑞等車企進行密切的業務合作。
 

在8月底的投資者調研紀要中，立訊精密預估2024-2025年將是其汽車業務正常的成長期，而2025年之后，公司汽車Tier 1業務有望得到真正爆發。此外，立訊精密還稱：未來3-5年，公司的通訊板塊會有非常快且高質量的發展。但2023半年財報顯示，消費性電子仍是立訊精密的命脈。在上半年約979.7億元的營收中，消費性電子以約828.6億元占比84.57%，汽車互聯產品及精密組件僅占比3.27%。

從連接線、連接器開始，到切入華為、蘋果的代工，到蘋果供應鏈的三巨頭之一，再到如今另尋獨立業務。回看過往，立訊精密靠著蘋果公司的業務發展壯大，如今已從最初的無名小卒發展成一個規模巨大的消費電子智能制造方案解決商。