他在展示了中國從外國設(shè)備供應(yīng)商進(jìn)口設(shè)備的增長情況。新數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度中國設(shè)備進(jìn)口在此期間增長了64%。

ASML和Lam Research都已公布了第三季度財報。這兩家公司的中國收入顯示，第二季度和第三季度之間的收入幾乎翻了一番。ASML生產(chǎn)光刻設(shè)備，Lam生產(chǎn)蝕刻、沉積和清洗設(shè)備。兩家公司的季度增長幾乎相同。這表明中國半導(dǎo)體公司正在進(jìn)口各種工藝類型的設(shè)備。

仔細(xì)觀察上表1可以發(fā)現(xiàn)，KLA在2023財年第四季度有30%的收入來自中國。KLA宣布，在最近的2024財年第一季度，來自中國的收入占總收入的43%，與ASML和Lam類似。

2023年仍將是下滑的一年

之前該分析師向讀者發(fā)出警告，據(jù)The Information Network報道，由于資本支出過高，半導(dǎo)體和半導(dǎo)體設(shè)備將在2023年依然出現(xiàn)急劇下滑。

糟糕的財政政策和美聯(lián)儲政策曾將降幅拖入了2022年。目前，根據(jù)The Information Network的另一份報告，KLA在量測市場的份額超過55%。

下圖顯示了2023/2022年上半年頂級量測公司的收入情況。ASML旗下的檢測部門Onto和Nova Measuring均兩位數(shù)的負(fù)增長，但KLA增長了5.5%，這說明該公司在這一時期有可能獲得更多的市場份額。然而，宏觀經(jīng)濟(jì)因素不僅對WFE行業(yè)，而且對KLA也造成了嚴(yán)重影響。

10月25日收盤后，KLA公布了截至2023年9月30日的2024財年第一季度財報。

總收入為 24.0億美元，達(dá)到了23.5億美元+/-1.25億美元的指導(dǎo)范圍上限。按照美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）和非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）計算，歸屬于KLA的攤薄后每股收益分別為5.41美元和5.74美元，均達(dá)到指導(dǎo)范圍的上限。

對于2024財年第二季度，KLA預(yù)計收入約為24.5億美元（變動幅度為1.25億美元），一致預(yù)期為23.6億美元，同比下降13.35%。

非美國通用會計準(zhǔn)則收益預(yù)計為每股5.86美元（變動區(qū)間為60美分），而一致預(yù)期為每股5.39美元，同比下降23.65%。此外，KLA的目標(biāo)是非美國通用會計準(zhǔn)則毛利率達(dá)到61.5%（區(qū)間為1%）。

重要的是，半導(dǎo)體行業(yè)正開始從低需求和高庫存中復(fù)蘇。我在2023年10月17日發(fā)表的題為“英特爾的邏輯芯片出貨量仍處于周期性低迷期”Seeking Alpha 的文章中指出，代工和內(nèi)存這兩個重要客戶領(lǐng)域正處于復(fù)蘇模式。

KLA在其10K報告中稱，在截至2023年、2022年和2021年6月30日的財年中，該公司占臺積電和三星電子的營業(yè)額/總營業(yè)額的10%以上，主要是在半導(dǎo)體工藝控制部門。

晶圓代工業(yè)務(wù)對KLA來說是最重要的，臺積電過去幾個月放緩的腳步似乎正在好轉(zhuǎn)。臺積電第三季度業(yè)績超出預(yù)期，下一季度的展望也超出預(yù)期。

重要的是，臺積電將2023年的資本支出從之前預(yù)測的320億至360億美元下調(diào)至320億美元。分析師認(rèn)為這一下調(diào)在很大程度上歸因于其晶圓廠利用率的下降。因為在前沿領(lǐng)域之外，晶圓廠的利用率將保持在70%-80%的水平。公司購買設(shè)備有兩個原因——縮小節(jié)點和擴(kuò)大產(chǎn)能。晶圓廠利用率低，就不需要新的產(chǎn)能。

較先進(jìn)的節(jié)點是KLA的重要指標(biāo)。表2顯示了臺積電按節(jié)點估算的ASP（平均銷售價格）。該分析師曾指出：

“2021年，7納米晶圓的ASP為10,775美元，5納米晶圓為14,104美元。在2023年全面生產(chǎn)期間，3 納米晶圓的價格為19,865美元。”
 

3納米晶圓的價格較高，因此需要更多的計量/檢測設(shè)備，以實現(xiàn)產(chǎn)量管理控制。在這一節(jié)點上，如果沒有對缺陷進(jìn)行監(jiān)控，對公司造成的經(jīng)濟(jì)損失是7納米晶圓的兩倍，而7納米晶圓的價格只有3納米晶圓的二分之一。