多年來，金融巨頭一直認(rèn)為華爾街可以比政府更有效地花錢。現(xiàn)在，少數(shù)銀行家將有機會看看他們的觀點是否正確。
在美國商務(wù)部內(nèi)部，部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）召集了一個團隊，其中包括高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）和KKR & Co.的前高管，以分配政府為阻止美國而預(yù)留的價值約1000億美元的補貼和貸款擔(dān)保成為半導(dǎo)體強國。驅(qū)動從電動汽車到核導(dǎo)彈等各種設(shè)備的微型電子元件成為地緣政治斗爭的核心。
雷蒙多的團隊還包括從國家安全到勞動力發(fā)展等領(lǐng)域的專家，旨在利用這筆資金吸引最大的芯片制造商和供應(yīng)商在這里建造一系列新工廠，扭轉(zhuǎn)華盛頓擔(dān)心的數(shù)十年來將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到東亞的局面，因為這會讓美國變得脆弱。
投資主管托德·費舍爾 (Todd Fisher)表示：“這是很長一段時間以來政府首次以某種產(chǎn)業(yè)政策的方式向運營良好、經(jīng)驗豐富、資本充足的公司提供大量資金。”他在 KKR 工作了二十多年。“這需要不同的方法和不同的人。”
華爾街人士正試圖吸引投資者關(guān)注該計劃，衡量他們的經(jīng)濟和國家安全回報，而不是美元和美分。他們表示，他們正在利用自己的交易技巧讓政府資金走得更遠(yuǎn)，并避免華盛頓此前在向企業(yè)提供納稅人資金方面的努力所遭遇的代價高昂的失敗。
美國芯片法案基金
據(jù)知情人士透露，商務(wù)部尚未發(fā)放任何資金，而且預(yù)計要到今年晚些時候才會出現(xiàn)有關(guān)誰可能獲得資金的初步暗示，盡管要求結(jié)果的政治壓力越來越大。但在這個新工廠很容易耗資 200 億美元甚至更多的行業(yè)中，該團隊不得不面對其對具有全球影響力的強大芯片巨頭的影響力的限制。
《芯片戰(zhàn)爭》一書的作者、馬薩諸塞州梅德福市塔夫茨大學(xué)教授克里斯·米勒 (Chris Miller) 表示：“他們面臨的最大挑戰(zhàn)是，他們擁有聽起來很大的資金，但實際上在行業(yè)中規(guī)模很小。” 該團隊五年內(nèi)必須花費 390 億美元的直接補貼，僅比一家頂級芯片公司一年的資本支出多不了多少。
內(nèi)部人士已經(jīng)在努力降低對該計劃過高的期望，該計劃是去年通過的《芯片與科學(xué)法案》的核心內(nèi)容。行業(yè)官員表示，華盛頓一些人所希望的大規(guī)模生產(chǎn)轉(zhuǎn)移不太可能像政客們希望的那么快發(fā)生。該行業(yè)已經(jīng)在努力在美國尋找足夠的工程師和工人，以滿足新工廠將創(chuàng)造的就業(yè)崗位所需的技能。
全球領(lǐng)先的芯片制造商臺積電 (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.) 今年 7 月推遲了其在亞利桑那州投資 120 億美元的工廠的開業(yè)，該工廠是在《芯片法案》通過之前宣布的，但被視為更廣泛推動國內(nèi)芯片生產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)。該公司表示，無法找到足夠的具備工廠裝備所需技能的工人。
芯片項目辦公室目前擁有 130 多名員工，管理著二戰(zhàn)以來美國政府最大的工業(yè)投資。它包括一個由 45 名戰(zhàn)略人員組成的團隊，主要來自公共部門，擁有國家安全和勞動力發(fā)展等方面的專業(yè)知識，此外還有一個由約 33 名金融專家組成的投資部門。它已收到 500 多份意向書和 100 份完整和初步申請。
與費舍爾一起來自華爾街的還有兩位前高盛合伙人凱文·奎恩 ( Kevin Quinn)和布拉德·科尼格 ( Brad Koenig) ，他們擔(dān)任尋求融資的半導(dǎo)體公司的聯(lián)絡(luò)人。同樣從高盛挖走的還有高盛董事總經(jīng)理斯魯揚·林加(Srujan Linga)，他在幫助企業(yè)利用常旅客里程等資產(chǎn)獲得資金方面的經(jīng)驗是幫助構(gòu)建芯片交易，以在政府補貼的同時吸引更多私人資本。
幾位行業(yè)官員表示，盡管該團隊擁有幾位前芯片行業(yè)高管，但業(yè)務(wù)經(jīng)驗有限，導(dǎo)致商務(wù)部在與最大企業(yè)的艱難談判中處于不利地位。
美國商務(wù)部否認(rèn)了這一說法，并指出該團隊有十幾名具有半導(dǎo)體經(jīng)驗的人員，并表示該團隊有大量在該行業(yè)工作多年的員工來補充交易撮合者。
這一過程的結(jié)構(gòu)是所有參與者之間的公開競爭，但事實上，只有少數(shù)幾家大公司是為其“工廠”（制造最先進(jìn)芯片的大型工廠）獲得最大撥款的現(xiàn)實競爭者。
這些公司正在世界各國提供的豐厚補貼和其他福利之間進(jìn)行選擇，以建造工廠——通常附加條件較少——它們可以將其用作談判的籌碼。
效率平衡
美國最大的企業(yè)英特爾公司已表示，如果商務(wù)部希望該公司承諾在美國進(jìn)行巨額新投資，那么美國商務(wù)部應(yīng)該放寬對中國芯片出口的限制。
出口管制由商務(wù)部的另一個辦公室負(fù)責(zé)。費舍爾否認(rèn)最大的公司占據(jù)上風(fēng)的觀點。美國商務(wù)部表示，一項要求企業(yè)與政府分享高于預(yù)期回報的規(guī)定，旨在防止企業(yè)虛報數(shù)字，并確保與納稅人分享財務(wù)收益。
費舍爾說：“首要目標(biāo)是找到合適的人選，以一種成熟、可信、值得信賴和高度專業(yè)的方式與這些公司打交道，這樣你就可以立即開始平衡。”
據(jù)知情人士透露，商務(wù)部還試圖讓主要芯片消費者公開承諾購買一定份額的美國制造的半導(dǎo)體，以創(chuàng)造需求。知情人士稱，美國還尋求與友好國家就“盟友供應(yīng)鏈”達(dá)成一致，劃分專業(yè)知識，以避免在補貼問題上相互競爭。
即使美國撥出了預(yù)算，重塑這個價值 5000 億美元的行業(yè)的全球版圖也不是一項小任務(wù)。生產(chǎn)集中在東亞是因為這個經(jīng)濟狀況嚴(yán)峻的行業(yè)對效率的首要需求。
財務(wù)風(fēng)險
美國商會亞洲區(qū)高級副會長查爾斯·弗里曼 (Charles Freeman)表示：“Chips 資金的挑戰(zhàn)在于，人們確實希望將資金分散到企業(yè)、機會等方面。” “現(xiàn)實是，蛋糕切得越多，就越少。”
盡管金融業(yè)將投資失敗的風(fēng)險視為包含更多贏家的投資組合不可避免的成本，但在華盛頓，失敗的政治風(fēng)險要高得多。
雷蒙多在 9 月 19 日的國會聽證會上表示：“我的首要工作是實現(xiàn)國家安全目標(biāo)，同時也要保護(hù)納稅人的錢。”“不會向任何公司提供超出其完成使命所需的資金。” 她說，贈款將根據(jù)達(dá)到里程碑的公司分批發(fā)放，商務(wù)部可以暫停甚至收回那些未實現(xiàn)里程碑的公司的資金。
華盛頓最近的記錄并不好。2017年，富士康科技集團承諾在威斯康星州新建一家顯示面板工廠投資100億美元，雇用多達(dá)13,000名工人，并提供30億美元的補貼。但四年后，該公司將投資削減至不足 7 億美元，并將預(yù)計就業(yè)崗位數(shù)量削減至約 1,500 個。
華盛頓彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員加里·赫夫鮑爾表示：“富士康是一個巨大的危險信號。” “政府從公司那里得到什么來執(zhí)行他們所說的要做的事情，如果沒有，則補償政府？”
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