2023年上半年新能源汽車持續快速增長，根據EVProbe的數據，今年上半年中國新能源汽車已經完成了2021年全年銷量，以同比38.9%的速度增長至299.73萬輛。

受益高景氣的新能源汽車市場，國產功率器件上市公司在2022艱難的一年大體業績都實現了正增長，蘇州固锝、斯達半導和東微半導凈利增速甚至超過70%。但到了2023年上半年，功率器件需求市場已經悄然發生了一些變化，上汽大眾、零跑汽車、特斯拉、奇瑞等多品牌新能源車官宣降價。電子發燒友在深圳國際電子展走訪中，不少做功率器件的廠商都有表示，今年上半年碳化硅也不好賣，車用還在測試驗證階段。廠商的中報或許會披露更多上半年功率器件市場的相關信息。
 

上半年12家功率器件企業出現凈利負增長，但車用IGBT依舊增長強勁

2022年營收排名前10的功率分立器件企業分別是安世半導體、揚杰科技、華潤微、士蘭微、斯達半導、LRC、華微電子、比亞迪半導體、長晶科技、新潔能。除去LRC、比亞迪半導體和長晶科技三家非上市公司未披露半年報外，今年上半年曾排名前十的公司中5家是營收和凈利雙雙負增長的，僅有斯達半導體這一家企業實現營收和凈利的雙增長。

上圖中，電子發燒友共統計了15家功率器件上市公司的半年度業績，凈利潤負增長的企業數量進一步擴大到12家，營收負增長的企業數量達9家，其中有8家企業營收和凈利是雙雙負增長的，這8家企業中有5家功率器件業務占比是超過50%的。可見今年上半年大多部分功率器件企業業績表現不佳，功率器件從不愁賣到賣不出去。
 

在功率器件業務占比超50%的企業中，上半年營收增速下滑最嚴重的是派瑞股份，其次是芯導科技，它們分別同比減少36.72%、29.72%；此外凈利增速下滑最嚴重的是士蘭微，同比減少106.88%。

士蘭微在2022年功率分立器件行業營收排名第四，今年上半年士蘭微實現營業收入44.76億元，同比增長6.95%；歸母凈利潤直接虧損0.41億元，同比減少106.88%。對于士蘭微上半年業績出現虧損的原因，可主要歸納為兩點：1）公司持有的其他非流動金融資產中昱能科技、安路科技股票價格下跌；2）受下游普通消費電子市場影響，公司部分消費類產品出貨量明顯減少、價格也出現一定幅度的回落，其中LED芯片價格較去年年末下降10%-15%。

在功率器件領域，士蘭微主要有LVMOS、HVMOS、IGBT、碳化硅等產品。2023年上半年，士蘭微功率器件業務收入基本維持正增長，實現收入23.08億元，較上年同期增長1.42%。其中士蘭微的IGBT產品（包括IGBT器件和PIM模塊）增長強勁，上半年營業收入達5.9億元，較去年同期增長300%以上。
 

據了解，士蘭微自主研發的V代IGBT和FRD芯片的電動汽車主電機驅動模塊，已在比亞迪、吉利、零跑、匯川等國內外多家客戶實現批量供貨；士蘭微用于汽車的IGBT器件（單管）、MOSFET器件（單管）也已實現大批量出貨，且士蘭微用于光伏的IGBT器件（單管）、逆變控制模塊、SiC MOS器件也實現批量出貨。但士蘭微自主研發的II代SiC-MOSFET芯片生產的電動汽車主電機驅動模塊還沒量產上車，僅剛通過部分客戶測試。雖然士蘭微表示部分功率器件已經量產上車，但從上半年功率器件業務增速來看，其在汽車的銷售規模應該還是相對較小的，且上半年可以肯定是受消費電子影響的。

在新能源汽車爆火的當下，或許很多做功率器件的國產廠商已經跟進了，但大部分國產廠商的功率器件還處于測試驗證階段，還享受不到新能源汽車快速增長的紅利。功率器件大規模量產上車，國產廠商還需要一段時間。所以在消費電子市場需求疲軟，工業領域需求又相對平穩下，以功率器件為主要業務的國產廠商在上半年業績不可避免地出現下滑或基本持平。

斯達半導、時代電氣上半年業績表現最為亮眼，營收最高同比增長46%

在統計的15家功率器件上市公司中，今年上半年僅有兩家企業，即斯達半導、時代電氣，實現營收和凈利潤雙增長。在增速上，表現最好的是斯達半導。

2023年上半年，斯達半導實現營業收入16.88億元，比上年同期增長46.25%；取得歸母凈利潤4.30億元，比上年同期增長24.06%。

斯達半導是一家以IGBT為主，二極管、SiC為輔的功率器件和IGBT、MOSFET、SiC等功率模塊設計的企業。2022年IGBT模塊的銷售收入占斯達半導主營業務收入的82.95%，2023年上半年斯達半導未披露最新的占比數據，若以2022年的數據推算，上半年斯達半導IGBT產品收入應該在14億元左右，這是士蘭微的2.37倍，這主要得益于斯達半導在車上的先發優勢。
 

斯達半導是國內首屈一指的車規IGBT企業，今年上半年其生產的應用于主電機控制器的車規級IGBT模塊持續放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車，較三年前已增長三倍多。今年上半年斯達半導IGBT在海外推廣也進展順利，車規級產品在歐洲一線品牌Tier1開始大批量出貨。如今，搭載斯達半導車規級IGBT模塊的車型已遠銷歐洲、東南亞、南美等地區。
 

下半年，斯達半導業績或將實現更快速的增長。因為上半年斯達半導基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術的車規IGBT和光儲IGBT批量裝車，應用于乘用車主控制器的車規級SiC MOSFET模塊也持續放量，下半年這些產品出貨量預計快速增加。
 

此外，2023年上半年斯達半導還新增多個使用車規級SiC MOSFET模塊的800V系統的主電機控制器項目定點，以及基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術的1200V車規級IGBT模塊多個800V系統車型的主電機控制器項目定點，這將對斯達半導未來新能源汽車SiC MOSFET、IGBT模塊銷售增長提供持續推動力。

上半年，時代電氣營業收入85.70億元，同比增長31.31%，歸母凈利潤11.54億元，同比增長32.52%，在功率半導體領域表現也不錯。三峽集團那日松40萬千瓦光伏制氫項目大功率IGBT制氫電源實現批量交付；新能源車和新能源發電用中低壓器件大幅增長，新能源車用器件實現首次出口，批量交付法雷奧集團。時代電氣新能源車用SiC產品處于持續驗證階段，但上半年在工業領域獲得了新的市場訂單。

2023年上半年以來，功率器件在汽車、消費、工業應用領域的需求分化更加明顯，這也造成了國產功率器件廠商上半年業績的分化顯著，在具備量產上車優勢的斯達半導實現不錯的業績增長，而在消費端應用廣泛、車規產品還在驗證階段的廠商業績下滑嚴重。汽車依舊是當下助推業績增長的主旋律，為了應對疲軟的消費市場，多家國產廠商在中報中均表示正加大功率器件在工業、新能源汽車等高門檻市場的推廣力度及研發投入力度，這將對它們下半年業績增長起到一定助推作用。