2023年上半年新能源汽車(chē)持續(xù)快速增長(zhǎng)，根據(jù)EVProbe的數(shù)據(jù)，今年上半年中國(guó)新能源汽車(chē)已經(jīng)完成了2021年全年銷(xiāo)量，以同比38.9%的速度增長(zhǎng)至299.73萬(wàn)輛。

受益高景氣的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)功率器件上市公司在2022艱難的一年大體業(yè)績(jī)都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，蘇州固锝、斯達(dá)半導(dǎo)和東微半導(dǎo)凈利增速甚至超過(guò)70%。但到了2023年上半年，功率器件需求市場(chǎng)已經(jīng)悄然發(fā)生了一些變化，上汽大眾、零跑汽車(chē)、特斯拉、奇瑞等多品牌新能源車(chē)官宣降價(jià)。電子發(fā)燒友在深圳國(guó)際電子展走訪中，不少做功率器件的廠商都有表示，今年上半年碳化硅也不好賣(mài)，車(chē)用還在測(cè)試驗(yàn)證階段。廠商的中報(bào)或許會(huì)披露更多上半年功率器件市場(chǎng)的相關(guān)信息。
 

上半年12家功率器件企業(yè)出現(xiàn)凈利負(fù)增長(zhǎng)，但車(chē)用IGBT依舊增長(zhǎng)強(qiáng)勁

2022年?duì)I收排名前10的功率分立器件企業(yè)分別是安世半導(dǎo)體、揚(yáng)杰科技、華潤(rùn)微、士蘭微、斯達(dá)半導(dǎo)、LRC、華微電子、比亞迪半導(dǎo)體、長(zhǎng)晶科技、新潔能。除去LRC、比亞迪半導(dǎo)體和長(zhǎng)晶科技三家非上市公司未披露半年報(bào)外，今年上半年曾排名前十的公司中5家是營(yíng)收和凈利雙雙負(fù)增長(zhǎng)的，僅有斯達(dá)半導(dǎo)體這一家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)。

上圖中，電子發(fā)燒友共統(tǒng)計(jì)了15家功率器件上市公司的半年度業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大到12家，營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)數(shù)量達(dá)9家，其中有8家企業(yè)營(yíng)收和凈利是雙雙負(fù)增長(zhǎng)的，這8家企業(yè)中有5家功率器件業(yè)務(wù)占比是超過(guò)50%的。可見(jiàn)今年上半年大多部分功率器件企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，功率器件從不愁賣(mài)到賣(mài)不出去。
 

在功率器件業(yè)務(wù)占比超50%的企業(yè)中，上半年?duì)I收增速下滑最嚴(yán)重的是派瑞股份，其次是芯導(dǎo)科技，它們分別同比減少36.72%、29.72%；此外凈利增速下滑最嚴(yán)重的是士蘭微，同比減少106.88%。

士蘭微在2022年功率分立器件行業(yè)營(yíng)收排名第四，今年上半年士蘭微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.76億元，同比增長(zhǎng)6.95%；歸母凈利潤(rùn)直接虧損0.41億元，同比減少106.88%。對(duì)于士蘭微上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的原因，可主要?dú)w納為兩點(diǎn)：1）公司持有的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價(jià)格下跌；2）受下游普通消費(fèi)電子市場(chǎng)影響，公司部分消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品出貨量明顯減少、價(jià)格也出現(xiàn)一定幅度的回落，其中LED芯片價(jià)格較去年年末下降10%-15%。

在功率器件領(lǐng)域，士蘭微主要有LVMOS、HVMOS、IGBT、碳化硅等產(chǎn)品。2023年上半年，士蘭微功率器件業(yè)務(wù)收入基本維持正增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入23.08億元，較上年同期增長(zhǎng)1.42%。其中士蘭微的IGBT產(chǎn)品（包括IGBT器件和PIM模塊）增長(zhǎng)強(qiáng)勁，上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)5.9億元，較去年同期增長(zhǎng)300%以上。
 

據(jù)了解，士蘭微自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車(chē)主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，已在比亞迪、吉利、零跑、匯川等國(guó)內(nèi)外多家客戶實(shí)現(xiàn)批量供貨；士蘭微用于汽車(chē)的IGBT器件（單管）、MOSFET器件（單管）也已實(shí)現(xiàn)大批量出貨，且士蘭微用于光伏的IGBT器件（單管）、逆變控制模塊、SiC MOS器件也實(shí)現(xiàn)批量出貨。但士蘭微自主研發(fā)的II代SiC-MOSFET芯片生產(chǎn)的電動(dòng)汽車(chē)主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊還沒(méi)量產(chǎn)上車(chē)，僅剛通過(guò)部分客戶測(cè)試。雖然士蘭微表示部分功率器件已經(jīng)量產(chǎn)上車(chē)，但從上半年功率器件業(yè)務(wù)增速來(lái)看，其在汽車(chē)的銷(xiāo)售規(guī)模應(yīng)該還是相對(duì)較小的，且上半年可以肯定是受消費(fèi)電子影響的。

在新能源汽車(chē)爆火的當(dāng)下，或許很多做功率器件的國(guó)產(chǎn)廠商已經(jīng)跟進(jìn)了，但大部分國(guó)產(chǎn)廠商的功率器件還處于測(cè)試驗(yàn)證階段，還享受不到新能源汽車(chē)快速增長(zhǎng)的紅利。功率器件大規(guī)模量產(chǎn)上車(chē)，國(guó)產(chǎn)廠商還需要一段時(shí)間。所以在消費(fèi)電子市場(chǎng)需求疲軟，工業(yè)領(lǐng)域需求又相對(duì)平穩(wěn)下，以功率器件為主要業(yè)務(wù)的國(guó)產(chǎn)廠商在上半年業(yè)績(jī)不可避免地出現(xiàn)下滑或基本持平。

斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為亮眼，營(yíng)收最高同比增長(zhǎng)46%

在統(tǒng)計(jì)的15家功率器件上市公司中，今年上半年僅有兩家企業(yè)，即斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。在增速上，表現(xiàn)最好的是斯達(dá)半導(dǎo)。

2023年上半年，斯達(dá)半導(dǎo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.88億元，比上年同期增長(zhǎng)46.25%；取得歸母凈利潤(rùn)4.30億元，比上年同期增長(zhǎng)24.06%。

斯達(dá)半導(dǎo)是一家以IGBT為主，二極管、SiC為輔的功率器件和IGBT、MOSFET、SiC等功率模塊設(shè)計(jì)的企業(yè)。2022年IGBT模塊的銷(xiāo)售收入占斯達(dá)半導(dǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的82.95%，2023年上半年斯達(dá)半導(dǎo)未披露最新的占比數(shù)據(jù)，若以2022年的數(shù)據(jù)推算，上半年斯達(dá)半導(dǎo)IGBT產(chǎn)品收入應(yīng)該在14億元左右，這是士蘭微的2.37倍，這主要得益于斯達(dá)半導(dǎo)在車(chē)上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
 

斯達(dá)半導(dǎo)是國(guó)內(nèi)首屈一指的車(chē)規(guī)IGBT企業(yè)，今年上半年其生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊持續(xù)放量，合計(jì)配套超過(guò)60萬(wàn)輛新能源汽車(chē)，較三年前已增長(zhǎng)三倍多。今年上半年斯達(dá)半導(dǎo)IGBT在海外推廣也進(jìn)展順利，車(chē)規(guī)級(jí)產(chǎn)品在歐洲一線品牌Tier1開(kāi)始大批量出貨。如今，搭載斯達(dá)半導(dǎo)車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊的車(chē)型已遠(yuǎn)銷(xiāo)歐洲、東南亞、南美等地區(qū)。
 

下半年，斯達(dá)半導(dǎo)業(yè)績(jī)或?qū)��?shí)現(xiàn)更快速的增長(zhǎng)。因?yàn)樯习肽晁惯_(dá)半導(dǎo)基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的車(chē)規(guī)IGBT和光儲(chǔ)IGBT批量裝車(chē)，應(yīng)用于乘用車(chē)主控制器的車(chē)規(guī)級(jí)SiC MOSFET模塊也持續(xù)放量，下半年這些產(chǎn)品出貨量預(yù)計(jì)快速增加。
 

此外，2023年上半年斯達(dá)半導(dǎo)還新增多個(gè)使用車(chē)規(guī)級(jí)SiC MOSFET模塊的800V系統(tǒng)的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，以及基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的1200V車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊多個(gè)800V系統(tǒng)車(chē)型的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，這將對(duì)斯達(dá)半導(dǎo)未來(lái)新能源汽車(chē)SiC MOSFET、IGBT模塊銷(xiāo)售增長(zhǎng)提供持續(xù)推動(dòng)力。

上半年，時(shí)代電氣營(yíng)業(yè)收入85.70億元，同比增長(zhǎng)31.31%，歸母凈利潤(rùn)11.54億元，同比增長(zhǎng)32.52%，在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域表現(xiàn)也不錯(cuò)。三峽集團(tuán)那日松40萬(wàn)千瓦光伏制氫項(xiàng)目大功率IGBT制氫電源實(shí)現(xiàn)批量交付；新能源車(chē)和新能源發(fā)電用中低壓器件大幅增長(zhǎng)，新能源車(chē)用器件實(shí)現(xiàn)首次出口，批量交付法雷奧集團(tuán)。時(shí)代電氣新能源車(chē)用SiC產(chǎn)品處于持續(xù)驗(yàn)證階段，但上半年在工業(yè)領(lǐng)域獲得了新的市場(chǎng)訂單。

2023年上半年以來(lái)，功率器件在汽車(chē)、消費(fèi)、工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的需求分化更加明顯，這也造成了國(guó)產(chǎn)功率器件廠商上半年業(yè)績(jī)的分化顯著，在具備量產(chǎn)上車(chē)優(yōu)勢(shì)的斯達(dá)半導(dǎo)實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而在消費(fèi)端應(yīng)用廣泛、車(chē)規(guī)產(chǎn)品還在驗(yàn)證階段的廠商業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。汽車(chē)依舊是當(dāng)下助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主旋律，為了應(yīng)對(duì)疲軟的消費(fèi)市場(chǎng)，多家國(guó)產(chǎn)廠商在中報(bào)中均表示正加大功率器件在工業(yè)、新能源汽車(chē)等高門(mén)檻市場(chǎng)的推廣力度及研發(fā)投入力度，這將對(duì)它們下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到一定助推作用。