裝備制造業是一個國家的戰略性產業和工業崛起的標志，是一國制造業的基礎和核心競爭力所在。根據國務院《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，作為戰略新興產業之一的高端裝備制造業主要包括航空產業、衛星及應用產業、軌道交通裝備業、海洋工程裝備、以及智能制造裝備等細分領域。
盡管高端裝備制造業是產業升級的核心環節，但是放在機械行業的大背景下觀察又不得不建立在對于未來宏觀經濟發展形勢的把握上。機械行業是典型投資拉動性周期行業，與房地產、汽車、鐵公基等相關度較高，是四萬億投資的最大受益行業之一。但隨著四萬億投資后遺癥逐步暴露，中央開始實行緊縮貨幣政策，汽車優惠政策退出，以及鐵路、核電的“黑天鵝”事件影響，目前相對滬深300的估值溢價率為183%，相對全部A股的估值溢價率為144%，總體回復至2010年5月水平。明年裝備制造行業面臨著怎樣的前景？
點評：
“2012年的機械行業各個細分行業將會出現分化行情。”國海證券機械制造分析師馬金良認為，未來兩年全球經濟發展將有所放緩；而國內將進入轉型期，其一方面表現為整體經濟增速的下行，另一方面則表現為產業結構的升級換代和新興產業的崛起。“看淡與固定資產投資密切相關的傳統機械行業（水泵除外）；而明確看好代表產業升級、消費升級、裝備升級方向的工業自動化、游艇、海洋工程等細分領域，以及受益于國家水利建設投資熱潮的水泵行業。”民生證券策略分析師張琢則認為，從政策結構性調整的背景下，處于研發投入爆發期、軍工投入快速增長期和產業鏈整合密集期的航空工業、受政策和市場共同驅動的智能裝備行業增長確定性較強，鐵路裝備和重型機械行業將在戰略性新興產業扶持政策下重新進入快速增長軌道。
值得一提的是，《高端裝備制造業“十二五”規劃》將于近期出臺，業內人士普遍認為發展航空航天產業是國家戰略安全支柱，資產注入和需求前景持續看好；智能裝備受益于機械替代人工趨勢的加速，行業增長潛力較好。
