目前，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司已經(jīng)基本完成了前期561公里，共3500億元的融資任務(wù)，正在通過(guò)各種融資模式的創(chuàng)新來(lái)籌措更多資金。

打破地鐵融資僵局

2007年10月，北京地鐵5號(hào)線正式開(kāi)通試運(yùn)營(yíng)。作為北京第一條貫通南北的地鐵線路，地鐵5號(hào)線不但緩解交通擁堵起到了巨大推動(dòng)作用，而且也是北京市地鐵融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)改革上的一道分水嶺。

在2004年到奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕這段時(shí)間，隨著地鐵線路的大規(guī)模建設(shè)和陸續(xù)開(kāi)通，一項(xiàng)以投融資為突破口帶動(dòng)國(guó)有企業(yè)體制、機(jī)制改革的嘗試也在逐步推進(jìn)。

郝偉亞說(shuō)，剛起步階段，一個(gè)長(zhǎng)期靠國(guó)家補(bǔ)貼的行業(yè)要引入社會(huì)資本，其難度可想而知。由于政府不允許對(duì)企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，把銀行的錢引進(jìn)地鐵建設(shè)非常困難。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司對(duì)地鐵進(jìn)行了新的定位，認(rèn)為地鐵是一個(gè)準(zhǔn)公共產(chǎn)品，地鐵的土建即隧道洞體建設(shè)是公益性的，是政府應(yīng)該承擔(dān)的，而運(yùn)營(yíng)部分則是存在可經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的。

同時(shí)，地鐵的運(yùn)營(yíng)部分可能短期內(nèi)經(jīng)營(yíng)不太好，但經(jīng)過(guò)10年、20年以后，隨著網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大就可以達(dá)到平衡，之后就可以實(shí)現(xiàn)贏利。但這需要時(shí)間，因此沒(méi)有必要讓地鐵在最困難的時(shí)期把所借的錢全部歸還。

而投資地鐵也和其他投資不同。地鐵的產(chǎn)品周期很長(zhǎng)，基本都在100多年，前期建設(shè)投入很大，但以后的成本就很少了，而且每天都有現(xiàn)金流，存在還本付息的可能。同時(shí)，地鐵沿線的土地及物業(yè)存在巨大的升值空間，為地鐵建設(shè)資金需求也提供了蓄水池、資金池的功能，進(jìn)一步，地鐵開(kāi)通后，廣告等多種經(jīng)營(yíng)也會(huì)提供大量現(xiàn)金流和經(jīng)濟(jì)效益。

認(rèn)識(shí)到這些因素后，地鐵融資的僵局被打破，在一些專項(xiàng)政策的支持下，銀行開(kāi)始追著向地鐵建設(shè)貸款。在此基礎(chǔ)上，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司不斷創(chuàng)新融資手段通過(guò)引進(jìn)社會(huì)資本、發(fā)行債券等多種渠道，北京地鐵的建設(shè)資金不再是瓶頸，北京地鐵建設(shè)真正進(jìn)入了高速發(fā)展階段。

郝偉亞說(shuō)，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司能夠完成這么巨大的資金籌措，主要源于三方面原因。一是每年100億左右的軌道交通專項(xiàng)資金奠定了整個(gè)融資大廈的基礎(chǔ)。二是銀行和其他一些金融機(jī)構(gòu)，對(duì)北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司設(shè)計(jì)的融資模型敢于去嘗試。三是北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司在壓力之下迸發(fā)出來(lái)的活力和創(chuàng)新意識(shí)。

嘗試融資方式創(chuàng)新

郝偉亞說(shuō)，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司大力創(chuàng)新融資工具，通過(guò)引入社會(huì)資本、利率期權(quán)、信托資金、保險(xiǎn)資金等多種融資方式，不僅保障了北京地鐵建設(shè)的資金需求，加快了城市軌道建設(shè)速度，而且大大降低了融資成本。

例如，北京地鐵4號(hào)線成功引入了京港地鐵參與運(yùn)營(yíng)。通過(guò)7：3的出資比例，政府前期節(jié)省了40多億的建設(shè)資金，在京港地鐵30年特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還將節(jié)省40多億元的政府投入。

剛開(kāi)通不久的北京地鐵大興線，工程總投資100億元左右，至融資合同執(zhí)行完畢預(yù)計(jì)節(jié)約融資成本約6億元。另外，房山線預(yù)計(jì)節(jié)約成本5億元，昌平線預(yù)計(jì)節(jié)約成本9億元，順義線節(jié)約成本約11億元，亦莊線節(jié)約成本約6億元。

按照之前的規(guī)劃，到2015年前，北京市在地鐵總里程達(dá)到561公里，總投資3500億元。

郝偉亞說(shuō)，目前這部分融資已經(jīng)完成。為了更好地滿足北京市民出行需要，北京市計(jì)劃在市區(qū)范圍內(nèi)對(duì)軌道交通網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行加密，到2015年，在561公里軌道線路的基礎(chǔ)上，將新增建成和開(kāi)工軌道線路近200公里，投資總額將達(dá)到5000億元。